Vědecká elektronická knihovna monografií z Ruské akademie přírodní historie. Struktura kapitálu podniku
Struktura kapitálu je součtem finančních aktiv podniku z různých odvětví dlouhodobého peněžnictví, přesněji řečeno spoutání krátkodobé strumy, dlouhodobé strumy a státního kapitálu strumy. organizace.
Kapitálová struktura. Teplá jídla
Pokud podnik expanduje, pak je nezbytný kapitál, v závislosti na způsobu dělení podniku, kapitálem, který je ve vaší moci. Pozikovі koshti mayut dvі іstotnі perevagi. Prvním způsobem jsou ti, kteří pláčou, vidět, když se platí daň, což snižuje skutečnou kvalitu držení těla. Jiným způsobem ti, kteří dávají pozici, fixují příjmy a akcionáři nejsou vinni tím, že se s nimi dělí o příjem, aby byl obchod úspěšný.
Polohové kočky však mají určité nedostatky. Za prvé, jaké jsou náklady na nákladový faktor, pak je podnik riskantní, a pak větší všestrannost pro společnost a poziční kapitál a mocenský kapitál. Jiným způsobem, jak společnost prochází, útrapy toho її provozního zisku nepokryjí náklady na placení nájmu, za schodek ponesou sami akcionáři, a pokud ten smrad nebude možný, společnost bude ohlušen úpadcem.
Proto podniky, přebytky yakі mayut a provozní toky nestabilního kapitálu, jsou odpovědné za propojení platu pozičního kapitálu. Na druhou stranu ty dceřiné společnosti, které mají stabilní peněžní toky, mohou snáze získat lepší finance. Nabízí se však otázka: jaké je nejlepší financování „bohatství“? Jako „tak“, proč se firmy mohou více financovat za peníze chudých, proč stále opěvují svět? Pokud jde o nejlepší řešení – kombinaci pozičních nákladů a silového kapitálu, jak je to tedy optimální?
Náklady na to, být firmou, je vyvolat hodnoty možných volných toků penny, diskontovaných za průměrné náklady kapitálu (vážené průměrné náklady kapitálu, WACC). Měnit strukturu kapitálu, která mění vlastnosti jeho složek, ovlivňovat rizikovost a variabilitu typu pleti kapitálu i WACC jako celku. Ke změnám ve struktuře kapitálu lze přičíst i toky volných haléřů, ovlivňující rozhodování manažerů, navazování kapitálových vkladů na rozpočet, ale i ovlivňování bankrotů způsobujících bankrot a finanční kolaps. Také struktura kapitálových toků jako volný peněžní tok a do WACC také a ceny akcií.
Kromě toho spousta společností vyplácí dividendy, jako by změnily nerozdělené zisky, a tak zvýšit sumu, kolik společností se provinilo tím, že vědí dodatkovo, aby si zajistili financování svého podnikání. Také rozhodování o struktuře kapitálu souvisí s politikou vyplácení dividend. Pro tento web jsme se rozhodli zvolit strukturu hlavního města.
K rozhodování o struktuře kapitálu se přidává spousta faktorů, jak říkáte, určení optimální struktury kapitálu není exaktní věda. To je důvod, proč navіt firmy, které leží na stejné a stejné galusi, často ničí strukturu kapitálu, která je výrazně podrážděná. Zde se letmo ohlédneme do struktury kapitálového rizika a jeho složek, načež jsme zvolili optimální rovnováhu pozice a síly.
Optimalizace kapitálové struktury
Činnost přijímání je podřízena životním cyklům zpěvu. Pro posouzení struktury státního kapitálu podnikání a pro rozhodnutí o optimalizaci je nutné pochopit, jakou fází rozvoje společnost v daném okamžiku prochází.
Nejdynamičtější etapa rozvoje a diverzifikace podnikání, pokud je možné rozhodovat o investicích a zherel. Odebrat od zdroje výživy, ze kterého dzherel vigidnіshe zdіysnіt іinvestitsії, na podporu metody a finančního modelování.
V praxi se situace s největší pravděpodobností vyvine, pokud nedostatek úvěrových zdrojů umožňuje v krátkodobém horizontu dosáhnout ekonomického efektu, pak je akumulace zisku z projektů proces a hodina je zjevně cent. Je vhodný čas našetřit až více švédský rostan podniků a maximalizace příjmů.
Ve fázi stabilizace nelze vytknout nutnost předzdvihových pozic. Pro tsієї fázi normální є struktura kapitálu je část pozičního kapitálu minimální.
V době útlumu krize se rozšiřují plány na další činnost společnosti. Zpravidla v tuto chvíli, kdy se projednává protikrize, vstupte nebo se rozhoduje o likvidaci. Jakmile je sestaven plán na odstranění společnosti z krize, pak se v této fázi sníží ukazatele ziskovosti, sníží se finanční stabilita. V této situaci je dostat se do Borgu a pozice mocenského kapitálu na pozici je ještě nízká (abych řekl o krizové situaci). Zde nabývá na významu struktura kapitálu a trendy ve změně finančního portfolia a výhledy do budoucna, pojistka proti ozdravnému plánu z krize.
Chtěl bych říci, že neexistují žádná univerzální kritéria pro utváření optimální struktury kapitálu. Přechod na kožedělnou společnost může být individuální a chrání jak obchodní specifika Galuzeva, tak i fázi rozvoje podnikání. Ty, které jsou typické pro strukturu kapitálu společnosti, které se specializují např. na řízení neukázněnosti, které firmy v oblasti obchodních služeb neznají. V těchto podnicích je spotřeba bohatství v rukou vlkodlaků a bohatství fondů. Dalším krokem je ochrana takového úředníka jako publicita: neveřejné společnosti s velkým počtem akcionářů (akcionářů) jsou při rozhodování o zisku zisku mobilní, což jim umožňuje snadno měnit velikost a strukturu kapitálu.
Struktura kapitálu závisí na investici pozičního kapitálu a kapitálu vlády, zkoumajícího financování dlouhodobého rozvoje podnikání. Kromě toho, jak je struktura optimalizována, položit úspěch implementace finanční strategie společnosti jako celku. Pro vlastní pozemek je optimální uložit ložisko studeného a vlhkého kapitálu ve formě vartostu.
Milost byla rozšířena na ruský obchodní střed, za který se kapitál moci platí zdarma. V tomto případě se zapomíná na zřejmý fakt: platbou za mocenský kapitál jsou dividendy a je praktické získávat prostředky za peníze bohatých peněz nejdražších lidí. Například jako mistr obchodu je možné přijímat dividendy, řekněme, ve výši 40 %, množství peněz na kapitál se stává důležitější a množství peněz na úvěry je nižší.
Jak ukazuje lehká praxe, vývoj pouze za peníze státních zdrojů (způsobem reinvestice zisku do firmy) mění finanční rizika v podnikání, ale zároveň rychlost růstu v růstu podnikání se výrazně snižuje, peníze nejsou ani cent. Navpaki, zaluchennya dodatkovogo poziční kapitál pro správnou finanční strategii a dobré finanční řízení může dramaticky zvýšit příjem vlastníka společnosti z jejich kapitálových investic. Důvodem je nárůst finanční zdroje s kompetentním vedením dosáhnout proporcionálního zvýšení prodeje obyagu a především čistého příjmu. Je to důležité zejména pro malé a střední firmy.
Prote zavaleni nízkými náklady, struktura kapitálu představuje přehnaně vysoký příjem k ziskovosti jógy, ale střípky přesouvají nesplácení a zvyšují rizika investora. Navíc zákazníci a vedoucí pošty společnosti, kteří si připomněli velkou část nízkých cen, mohou začít mluvit o nejlepších partnerech, což vás přivede k pádu viruchki. Na druhé straně nízký podíl pozičního kapitálu znamená nízký podíl potenciálně levného, nízkoenergetického kapitálu, finanční podpory. Taková struktura by mohla vést k vyšším kapitálovým investicím a zvýšení ziskovosti případných investic.
Optimální struktura kapitálu je stejné nastavení horního a dolního krku, aby byla zajištěna optimální podpora mezi rovnými ..., tobto. maximalizace tržní variability podnikání. Pro optimalizaci kapitálu je nutné ozdravit kožní část.
Výkonový kapitál se vyznačuje takovými dodatečnými momenty:
1. Jednoduchost učení (potřebuje rozhodnutí rotmistra, aby pomohl jiným suverénním subjektům).
2. Vysoká míra příjmu z kapitálových investic, tk. neplaťte stovky koštiv.
3. Nízké riziko utrácení finanční stability a bankrotu podniku.
Nedolіki vlasnyh koshtіv:
1. Obmezheniya obsyag zaluchennya, tobto. není možné rozšiřovat činnost státu.
2. Neexistuje žádná šance na zvýšení ziskovosti vládního kapitálu za plat vydělávání hotovosti.
V takové hodnosti, podniku, že vítězství je méně než peníze, mohu najít finanční stabilitu, ale mohu také zvýšit svou schopnost zvyšovat zisky.
Výhody pozičního kapitálu:
1. Široké možnosti získání kapitálu (pro zřejmost se ujistěte, že máte záruky).
2. Zvýšení finančního potenciálu podniku pro potřebu navýšení závazků státu.
3. Budování zvyšuje ziskovost vládního kapitálu.
Nedostatky v pozičním kapitálu:
1. Skládání nosníku, protože rozhodnutí o vkladu do jiných subjektů státu.
2. Nezbytnost získat záruky chi.
3. Nízká míra návratnosti aktiv.
4. Nízká finanční stabilita podniku.
Také při podnikání tohoto vítězného pozičního kapitálu existuje vyšší vysoký potenciál a možnost zvýšení ziskovosti vládního kapitálu. S kým je finanční stabilita zničena.
Pro vimiryuvannya sukupnyh výsledky, které dosahují s různými spіvvіdnіnіnі vіvіdnіnі vіvі a pozikovogo kapitálu vikoristovuyut finanční zobrazení - finanční levіrіdzh (FO). FD vimiryuє efekt, který polagaє při zvyšování ziskovosti vládního kapitálu za peníze, které zvyšují část pozičního kapitálu v celkové výši.
ETF = (Ra - PS) * SC / SC, de Ra - rentabilita aktiv, PS - úroková sazba za půjčku, SC - poziční kapitál, SC - vládní kapitál.
(Ra - PS) se nazývá finanční pákový diferenciál. ZK/SK - ... a charakterizuje celkovou výši pozičního kapitálu, který připadá na jednu akcii.
Zobrazení těchto skladů umožňuje řídit efekt finanční páky. Jako kladný rozdíl zvyšte koeficient, abyste zvýšili účinek. Prote zrostannya ETF může mezhu, tk. Snížení finanční stability, aby se zvýšila míra vіdsotka.
U prvního koeficientu lze rozdíl snížit na nulu. Vč. zvýšení finanční páky poddajné s kladným diferenciálem. Při záporném diferenciálu dochází k poklesu ziskovosti vládního kapitálu.
Řízení kapitálové struktury
V Rusku, ekonomika, která se rychle rozvíjí, má málo společností, které mohou růst vysokým tempem a mají velké toky penny (zadek - provozovatelé stylnikovy zv'yazku). Zápach může nezávisle zvýšit kapitálové investice, aniž by se dostal do hlubokého konce financí. Ale změnit borgské ambice vést k oslabení tzv. disciplinární funkce borga. Samotný traktor obsluhující představenstvo, vyzývá manažery společnosti k nejlepším obchodním řešením. I když je investice nízká, management snižuje pobídky do té míry, že jde o nejefektivnější investiční příležitost.
Hlavním důvodem dlouhodobého finančního úspěchu podniku je rentabilita kapitálu (aktiv) může být větší než rentabilita kapitálu. Proč je zřejmé, že v málo ziskových typech podnikání mají matky mnoho silových prostředků (neposlušné mosty, špatná doprava), není vidět, proto je míra lukrativního příjmu pro takto aktivní kapitál z hlediska nákladů zcela nadhodnocena příjmy z nich, což vede společnost do ekonomického a finančního mínusu. Nejen nerentabilní, ale i další společnosti by se měly zamyslet nad možností outsourcingu schémat pro jiné obchodní procesy a také nezapomenout na pravidlo – s bitcoiny a vedlejšími aktivy je potřeba jakkoli nakládat.
Důležitý je také rozsah podnikání v čase. Malé podniky nechtějí mluvit o získávání finančních prostředků od úřadů. Skvělý obchod je přijímán jako norma, zejména ve výrobním sektoru. Střední podnik se nachází v blízkosti kordonového regionu a zde je rozhodnuto o složení zálohy ve formě plateb nájemného s triviálním termínem a zvýšením příjmu a zvýšením moci. Kdykoli, pro podobná rozhodnutí, může finanční služba pracovat co nejpřesněji a že obložení rozrahunki.
Rizika podporují podnikání všech typů a expanzí. Forever dotrimuetsya přímá zatuchlost – jaké jsou náklady na zisk podniku, tím vyšší jsou náklady na rizika a tím nižší náklady na riziko jsou připraveny k přijetí manažery a úředníky, tím nižší jsou náklady na příjem lze splatit.
Tvorba rezerv (akumulace jednorázového součtu aktiv formou příspěvku z PIF, drahých kovů, akcií, vkladů) je hlavní součástí finanční a investiční strategie. Bez rezerv bude na trhu a ekonomice vážný problém dát podnikání mezi životy. O tse, bohužel, mnoho kerіvnikіv ruských společností jsou zapomenuty, stále více a více rozpodіlyayuchi všechny odnáší zisky pro dividendy a reinvestice (nebo investice do jiných projektů). Tímto způsobem vedení jedné nebo více životaschopných aktivit (například stabilních a rozvojových), společností, které nevytvářejí rezervy, zvyšuje rizika jak v hlavním podnikání, tak v nových projektech.
Pro minimalizaci finančních rizik doporučuji, aby manažeři a jednatelé společností po vyplacení dividend akcionářům vytvořili reálné rezervy z dostatečných závazků na vynechaný říční příjem. Pro koho je třeba pěstovat přesně rozrahunki. Koridor významnosti, který se nejčastěji bere, je 3-10 % aktiv ležících ladem ve formě globálního rovnajícího se riziku podnikání. Pak můžeme investovat do podnikání, navíc můžeme investovat do toho hlavního (dárcovského), zvyšujícího stabilitu a růst, a jen o něco později - do nových projektů.
Pro správu rezerv potřebujete kompetentní fakhivtsі (například z cenných papírů). Pokud firma žádné nemá, pak doporučuji umístit přípravek s PIF a bankovními vklady.
Hlavní město- hlavní ekonomická základna pro vznik a rozvoj podnikání. Kapitál v procesu svého fungování zajišťuje zájmy státu, vládce tohoto personálu. Z pozice finančního řízení kapitál podniku charakterizuje hrubou hodnotu kapitálu v haléřové, hmotné i nehmotné formě, investice do tvorby jogových aktiv.
Charakteristika kapitálu:
Ø kapitál je hlavním faktorem růstu;
Ø kapitál charakterizuje finanční zdroje podniku, jako způsob, jak přinést příjem. Kapitál může ve své funkci působit jako izolovaný kapitál, který bude přinášet příjem do finanční sféry;
Ø kapitál є hlavní dzherel výlisek dobrobutu yogo vlasnik;
Ø kapitál je hlavním lídrem na trhu různých druhů podnikání;
dynamika kapitálu podniku je nejdůležitějším barometrem efektivnosti vládní činnosti.
Fixní kapitál zahrnuje hlavní výnosy, dále nedokončené představební investice, nehmotný majetek a nové předvýstavební finanční investice (investice).
Dovgostrokovy finansovі іinvestitsії є vytrati na podíl na osudu statutárního kapitálu v jiných podnicích, na nákup akcií a dluhopisů na dlouhodobé bázi. Před finančními investicemi je třeba zvážit:
Dovgostrokovі představuje, viděný jinými podniky pod borgskou strumou;
Varianta jízdního pruhu, převedena z dlužného nájmu na právo finančního leasingu (tedy s právem koupě převod výkonu do dolu po skončení doby nájmu).
pracovní kapitál- Tse komoditní zásoby materiálu, debіtorska borgovanіst, koshti.
Hlavním zdrojem financí je mocenský kapitál. Tento sklad zahrnuje statutární kapitál, kapitálové úspory (rezervní a dodatečný kapitál, akumulační fond, nerozdělené příjmy) a ostatní příjmy (finanční financování, charitativní dary a další)
Statutární kapitál je souhrn prostředků zakladatelů na zajištění statutární činnosti.
Dodatečný kapitál v důsledku přecenění dolu, v důsledku přecenění dolu nebo prodeje akcií za jejich jmenovitou hodnotu
Dzherela formování hlavního kapitálu:
1. vnitřní
Odpisové vinutí
Čistý přebytek podnikání
Hlavní fond přecenění
Ostatní dzherela - příjem z budovy k pronájmu
2. zavolat
Dodatkova emise akcií
Bezplatná finanční pomoc ze strany státu
Ostatní dzherela - hmotný a nehmotný majetek, který se převádí na FO a PL v pořadí goodwillu.
Poziční kapitál- všechny bankovní úvěry a finanční společnosti, pozice, dluhy věřitelů, leasing, obchodní papíry a další. vin se dělí na long-line (více než rock) a short-line (před rockem).
Pod mocí kapitálu je k přemýšlení velké množství peněz, které by měly být pod právy moci a vítězit nad tvorbou aktiv. Počet aktiv, vytvořených dodatečnými investicemi z určitého vládního kapitálu, je čistým obchodním majetkem. Výkonový kapitál zahrnuje:
statutární kapitál,
Rezerva a dodatečný kapitál,
Nerozdělené přebytky,
Různé finanční fondy vytvořené pro podnikání.
Ve skutečnosti může být kapitál podniku tvořen vnitřní a vnější ploutví dzherel. zdroje.
Tvorba silového kapitálu podniku podle dvou hlavních cílů:
formování za peníze mocenského kapitálu povinného závazku dlouhodobého majetku;
Formování s pomocí mocenského kapitálu jediným závazkem obratových aktiv.
Rozmanitost podnikání- analytický ukazatel, který má stanovit hodnocení ziskovosti podnikání se zlepšením všech finančních zdrojů: borgoova struma, privilegované akcie a některé menší podíly takových nesplacených akcií podnikání.
Rozmanitost podniku =
Různorodost všech hlavních akcí podnikání (pojištění pro tržní variantu)
Vartist of borgo goiters'yazan (chráněno pro trh vartistyu)
Rozmanitost všech privilegovaných akcií podniku (pojištění pro tržní variantu)
Náklady a jejich ekvivalenty
Náklady na kapitál jsou cenou, protože podnik křičí po yogo vzdělání od různých gerelů. Takové hodnocení kapitálu vychází ze skutečnosti, že kapitál má velkou všestrannost, že tvoří úroveň provozního a investičního kapitálu podniku.
Prvním způsobem je označení účetní (rozvahové) hodnoty vládního kapitálu podniku. Zgіdno z tímto způsobem je veškerá aktivace strumy pojištěna v rozvaze pro variantu příjmu nebo ospravedlnění. Vlasný kapitál je pojištěn jako rozdíl mezi bilančním majetkem a úrodou.
Jiný způsob - způsob tržního vartostu - je ten, že aktivace té strumy se posuzuje pro tržní variantu, na kterou je zajištěn silový kapitál. Tato metoda přesněji určuje skutečnou úroveň ochrany podniků, dává možnost dynamičtěji a realističtěji hodnotit kvalitu státního kapitálu, neustále se mění střípky tržní hodnoty aktiv a struma.
Střední hodnota kapitálu SBK je důležitým ukazatelem, který charakterizuje vodní rebarborový vitrát neboli celkový součet všech vitrátů, který obviňuje spojení z návnady a hlavního města:
de Di - pet vaga skin dzherela u zagalniy sumi
Ki cena i-tého džerelu
Hraniční vartistický kapitál- mezi účinností dodatečného záření ke kapitálu a polohou průměrné var. Vaughn charakterizuje nárůst variability kapitálu oproti předchozímu období. Hraniční hodnotou kapitálu je sazba tse rіchna vіdsotkovy, protože pro větší kapitál je nutná jedna centová jednotka:
de PSK - hraniční varty do hlavního města;
∆SCK - zvýšení průměrné hodnoty kapitálu;
∆K - zvýšení celkového kapitálu.
Kapitálová struktura- investice akcií, dluhopisů, aktiv včetně kapitálu podniku, jinak se zdá, investice mocenských a pozičních aktiv. Kategorie, scho vіdbivaє vpliv tsgogo chinnik na výši čistých přebytků, є fin. Důležité. Tsya zalezhnistnost polagaє v tomto postulátu, scho vartist ke kapitálu uložit z yogo struktury.
Řízení kapitálové struktury- proces stanovení rovnováhy sil a pozičního kapitálu, který zajišťuje optimální poměry mezi stejnou výnosností veřejného kapitálu a stejnou finanční stabilitou, tobto. maximalizace tržní variability podnikání.
Modely kapitálové struktury
Tradiční model přenesení toho, že je známa optimální struktura kapitálu, a v její podobě kapitál uložit. Cena kapitálu leží v ceně skladů: vlhký a nízký kapitál. Když se změní struktura kapitálu, změní se i rozmanitost cikh dzherel. Malé zvýšení podílu pozičního kapitálu na implicitní vazbě krků nepřispívá přímo ke změně ceny síly krků. V případě rostoucích částí pozičního kapitálu začíná rostoucím tempem růst variabilita mocenského kapitálu a trvale se fixuje variabilita pozičního kapitálu, která se začíná zvětšovat. Cena pozičního kapitálu je mnohem nižší než cena vládního kapitálu, je-li struktura kapitálu optimální (30% -50% podílu pozičního kapitálu), může být průměrná hodnota ceny kapitálu minimální hodnotou, pokud je struktura kapitálu optimální (30% -50% podílu pozičního kapitálu). ale cena obchodu bude maximální.
Modelka Modilyani – Miller představuje analýzu dvou firem: L- firma, která má vítězný poziční kapitál a je finančně zadlužená, že U- finančně nezávislá společnost, protože nepřipojuje poziční pozici. V procesu vývoje vlastních modelů umožnili F. Modilian a M. Miller přítomnost efektivních a důkladných trhů (počet provizních brokerů však sto sazeb pro všechny investory, bezplatné a dostupné informace pro všechny, dilimista)
Stupeň podnikavosti, což je hodnota pozičního kapitálu, náklady na kapitál finančně nezávislé společnosti (což není hodnota pozičního kapitálu) a vliv finanční páky (důležité):
Vl = Vu + EFR
De: EDF - efekt finanční důležitosti
Tpr - sazba daně
EP - ekonomická ziskovost podnikání
SRSP - průměrná rozrahunkovy sazba vіdsotka
ZS - polohové koshti
SS - mokré kosti
EBIT-čistý provozní příjem (před zaplacením dalších účtů a daní)
Ksu - potřeba vlastního kapitálu
S rostoucími částmi pozičního kapitálu roste efekt finanční hodnoty. Můžete získat Koshti doti, doki EP > SRSP
Hlavním nedostatkem modelu je nedostatek většího teoretického zohlednění reálné situace, která se na trhu vyvíjí. Nebojte se zprostředkování witrati, witrati, pov'yazanі z finanční kontroly, agentura witrati, skutečný trh na trhu.
Kompromisní model - poškození nedostatků předních modelů:
de PVf– variabilita bodování vitrátů vázaná na finanční
potíže
PVa- různé bodování vitrates, remizoval s agenturou
Vidnosinami
T - sazba daně ze zisku z podnikání
D – tržní cena pozičního kapitálu
Vitrati, pov'yazanі z finančního zvratu є dodatkovі vitrati pripriєmstva, scho zdіysnyuyutsya v případě hrozby bankrotu. Ten smrad je vidět v přímých i nepřímých bankrotech. Straight Vityatti Bankruptcy є Venteti Vnaslіdda Psuvanna Main, Paying Roveh Sloat, ADMINSІNSTATIVITY WITTAT TA IN TO PERMINE WITTOW WITTOWS VITRATURE NA RESPEKTUJÍCÍCH RISTERS ZVLÁŠTNÍCH OBVODŮ, VITAZZAWITTBYTOR, VITAZZAWITTBY, VITAZYYS Ceny skla jsou velké a někdy dosahují až 20 % hodnoty firmy. Finanční potíže tak prodražují kapitál společnosti za navýšení kapitálových zisků akcionářského kapitálu a mění rozptyl společnosti.
Vitraty agentů є vitraty pro řízení bezpečnosti společnosti a kontrolu její účinnosti. Za cenu zvýšení ceny pozičního kapitálu a změny ceny vlastního kapitálu, což snižuje efektivitu zisků pozičního kapitálu.
Kompromisní model kapitálové struktury
Cena kapitálu subjektu státu je bohatá na to, co do této struktury uložit.
Struktura kapitálu podnikání (obr. 55) - tse spіvvіdnoshennia mіzh různé dzherelami kaіtalu (vlasnymi a pozikovym kapitalom), scho vyhrát pro financování aktivit jógy. Některé krátkodobé pozice jsou zahrnuty z kapitálu, aby byla struktura kapitálu označena jako základní kapitál, který je zvolen pro dlouhodobé financování investičních aktivit podnikání. Zároveň, jelikož short-line pozice jsou nastaveny trvale (které byly v minulosti nejběžnější), a podle našeho názoru by měly zahrnovat i stav kapitálu do analýzy finanční struktury.
Rýže. 55. Základní označení kapitálové struktury podnikání
Optimální struktura kapitálu je shodná s nárůstem strumy borgo a síly kapitálu, která maximalizuje celkový potenciál společnosti.
Je-li potřeba dodat optimální struktuře kapitálu pozici výstupního skladu finančních zdrojů, pak je třeba zajistit, aby borgo struma byla levnější, nižší podíly. Otzhe, varista pozičního kapitálu uprostřed nižší, nižší varista mocenského kapitálu. Je zřejmé, že náhrada akcií levným pozičním kapitálem mění průměrnou hodnotu kapitálu, což vede k vyšší efektivitě pod zodpovědností a později maximalizovat hodnotu podnikání. Proto bude dobře využita řada teorií finančního řízení, že optimální struktura kapitálu je převedena na co nejlepší poziční kapitál.
V praktické činnosti se však ukazuje, že nahrazení akcií levným pozičním kapitálem snižuje tržní podíl společnosti, neboť je považován za tržní cenu vlastního kapitálu společnosti.
Růst borgu navíc zvyšuje riziko bankrotu, které může být poseto cenou, pokud jsou potenciální investoři ochotni zaplatit za jednoduché akcie firmy.
Z hlediska pozičního kapitálu jsou důležité i nefinanční vitráti jako dědictví směny svobody pro manažery v pozicích. Buď můžete využít cíl vytvořit dodatečné rezervní fondy na splacení dluhu, nebo se budete moci zbavit slepých dividend, což nepochybně sníží volatilitu podniku.
Proto není možné změnit vzorec pro přiřazení optimální struktury kapitálu konkrétního podniku. Manažer, přestože se kapitálová struktura společnosti blíží optimální, je však pěveckým světem povinen spoléhat na intuici, neboť ve své linii bude mít na paměti informace, které jsou bezpečné i jako interní společnost. jako makroekonomické faktory.
Kromě toho, získávání finančních zdrojů z různých zdrojů může být organizační a právní, makroekonomické a investiční zařízení.
Před výměnou organizačně-právní povahy je vidět, že zákonodárce upravuje zákon do té míry, že formování čtyř prvků mocenského a pozičního kapitálu, jakož i kontrola nad řízením společnosti ze strany Vlasníků .
Makroekonomické prostředí zahrnuje investiční klima v zemi, rizikovost země, emisní úvěrovou politiku státu, nafukovací systém podatkuvannya, hodnota míry refinancování CPU, míra inflace.
Obsyazh finanční zdroje, které společnost může získat z různých zdrojů, a termín, za který lze získat zápach do obchodního obratu, se hromadí jako rozdíl mezi finančním a úvěrovým trhem, stejně jako dostupnost těchto prostředků pro konkrétní podnik. Jedním z nejdůležitějších prostředí pro utváření finanční struktury kapitálu je závislost sféry a charakteru činnosti podniku na investičních podílech akcionářů a/nebo krocích věřitelů.
Stejná teorie tak nemůže poskytnout komplexní přístup k řešení problému optimální struktury kapitálu podniku. Praktické formování ekonomicky racionální struktury kapitálu se proto provádí se zdokonalením jednoho z postupujících principů:
1. Princip maximalizace úrovně predikované rentability kapitálu.
2. Princip minimalizace kapitálových nákladů.
3. Princip minimalizace finančních rizik.
Zároveň je nízká hodnota finančních nástrojů, s jejichž pomocí je možné zvýšit efektivitu řízení finanční struktury kapitálu podniku. Mezi nimi - různé finanční faktory, s jejichž pomocí můžete vyhodnotit proces změny finanční struktury kapitálu na finanční stránce podnikání a stupeň ochrany zájmů věřitelů a investorů. Pojďme se bavit o okázalých věcech, které charakterizují finanční stabilitu podniku a efektivitu investic po něm (obr. 56).
Rýže. 56. Koncepce finanční stability subjektu vlády
ten vzorec pro výpočet koeficientu finanční stability
Identifikovat Final Histios, Izkosti PІDPRIEMYSTVIA Із Із Стартный прибуек і і иманим кизика Вимагає безенняннянна підприствиствичності коловінованості и и и и и колідать польтаться куловное волосто волото v Temі 6), І-creditospome, yak ne є synionm.
V rámci úvěrové podpory závazku dochází k novému zvážení zrušení úvěru od tohoto prvního období. Bonita dlužníka je charakterizována jeho pečlivostí v případě předčasného splacení úvěru, aktuální finanční situací a schopností mobilizovat peníze z různých gerelů pro potřebu.
Koeficient finanční stability charakterizuje finanční stabilitu moci a postavení banky. Pokud je tato okázalá show více než osamocená (є přesun mokrých koček přes ty chudé), znamená to, že podnik může mít dostatečnou zásobu finanční stability.
p align="justify"> Koeficient finanční závislosti (obr. 57) charakterizuje závislost podnikání na různých pozicích a ukazuje, že část firemního pruhu je placena na účet relativních pozic. Čím vyšší je daný koeficient, tím je situace s finanční stabilitou rizikovější a tím větší je pravděpodobnost deficitu finančních prostředků.
Rýže. 57. Vzorce pro výpočet koeficientů finanční závislosti, zabezpečení mokrými kočkami a samofinancování
Koeficient bezpečnosti s mokrými penězi charakterizuje budování podnikání k zajištění potřeby financování provozního kapitálu pouze za peníze mokrého džerela. Finanční tábor podniky jsou považovány za důležitější, protože tato přehlídka je dražší nebo více než 0,1.
Koeficient samofinancování ukazuje, že část investice může být pokryta za peníze z vnitřních nákladů podniku - nerozložené příjmy a oprávky. Považovat součet nerozděleného přebytku a odpisů za čistý haléřový potik nebo haléřový potik tváří v tvář podnikatelské aktivitě vlády je pro autory nízké. Todiho koeficient samofinancování lze nazvat „indikací penny investice“. Co displej, pak více peněz na samofinancující podnikání, pak větší finanční stabilita.
Koeficient autonomie (koncentrace mocenského kapitálu) charakterizuje část mocenského kapitálu finanční struktury kapitálu (obr. 58). Pro větší finanční stabilitu je potřeba mít zůstatek 0,5-0,6.
Rýže. 58. Vzorec pro výpočet koeficientu autonomie (koncentrace mocenského kapitálu)
Řada autorů přidává k projevu likvidity faktor autonomie, kterého můžeme logicky dosáhnout, střípky blahobytu pro naše strumy, můžeme si pomoci pomocí našich gerelů. Svého času je tento ukazatel důležitým faktorem při hodnocení finanční struktury podniku.
Aby byla zajištěna celková finanční stabilita vedení podniku, aby byla zajištěna dostatečná platební a úvěrová produkovatelnost strumy, zvýšit bilance likvidity a finanční struktury kapitálu je dáno:
Věřitelský plot není vinen nadhodnocením hodnoty největších likvidních aktiv podniku (jsou vidět v první řadě peněz a krátkých papírů);
Krátkodobé úvěry a pozice a část dlouhodobých úvěrů, jejichž termíny splácení připadají na dané období, nejsou odpovědné za nadhodnocení hodnoty likvidních jádrových aktiv (dluhy, poplatky za vklady);
Dlouhodobé úvěry a pozice nejsou vinny nadhodnocením hodnoty plně realizovaných oběžných aktiv (zásoby hotových výrobků, syroviny a materiálů);
Vlasnі koshti dluží buti za výši neobchodovatelných aktiv podniku.
Při pohledu na finanční strukturu kapitálu podniku je nutné analyzovat, že buduje a obsluhuje stálé platby - platby za poziční kapitál a dividendy držitelům základního kapitálu. Pro takové posouzení existují náznaky tržní aktivity nebo efektivnosti investic.
Koeficient úvěrového krytí (obr. 59) charakterizuje úroveň ochrany věřitelů v případě nesplácení úvěrů za poskytnutí úvěru. Wook přesný vyprazdňovací pravidlo optimálního významu Krayfіtsієntіv Preestty vdsotkіv і divýddddіv Not існє, bіlshіtiytikіv jít do dumzі, shah mіnіmalna validé kyufіrttsіmalna valida kyufіrttsієntta maji rіvimnaya 3. Zinage of centrální dekoratér je dýchat o prdeli fiskální rhizika.
Rýže. 59. Vzorec
Pro doplňkový koeficient krytí dividend u prioritních akcií (obr. 60) lze vyhodnotit stavební kapacitu společnosti podávat dividendy z dividend před držiteli prioritních akcií. Tímto způsobem je výpočet vzorce hodnotou čistého přebytku, protože dividendy jsou vypláceny méně ze součtu přebytků po podatkuvannya. Je zřejmé, že čím blíže je výstava k jedné, tím lepší je finanční situace společnosti.
Rýže. 60. Vzorec pro rozdělení dividend u prioritních akcií
Příjmy od maloobchodníka za zvláštní podíl (obr. 61) jsou hlavním ukazatelem tržní aktivity podniku. Vіn charakterizuje stavební fond, který přináší příjem. Čistý zisk Vychayatsya, změněný o výši dividend za prioritní akcie, na největší akcie společnosti.
Ukazatel krytí dividend (obr. 62) odhaduje výši peněžních toků, které lze použít k výplatě dividend za akcie v oběhu. Návratem k tomuto koeficientu je pořad - koeficient výplaty dividend, který navyšuje součet časově rozlišené dividendy na příjem jednoho významného podílu a ukazuje jako součást čistého zisku společnost na výplatu dividend.
Úroková míra kapitalizace výnosů (obr. 63) odráží výnosnost investovaného kapitálu a míru vlastního kapitálu u akcií v oběhu. Finanční podstatou tohoto pořadu je, že na něj lze nahlížet jako na sazbu, za kterou trh kapitalizuje součet běžných příjmů.
Rýže. 61. formule
Rýže. 62. Vzorec rozrahunku koefіtsієnta pokrittya divіdendіv pro zvichaynimi aktsіyamiOtsіnyuyuchi fіnansovu struktura kapіtalu kompanії, slіd vrahovuvati scho není іsnuє іdealnih koefіtsієntіv, SSMSC v stanі vіdobraziti všech rіznomanіttya gospodarskoї dіyalnostі pіdpriєmstva, jaka nemám іsnuє yakihos bezumovnih pokaznikіv Yakimov potrіbno pragnuti na to, jestli yakih obstavin.
Viděli jsme tedy, že pro finanční stabilitu podniku je nezbytná vysoká část vládního kapitálu. Přitom jako společnost se pozice dostatečného světa vítězného pozičního kapitálu a prolíná s vítězstvími mocenského kapitálu může vést ke zvýšení rozvoje, snížení konkurenceschopnosti, fyzické a morální obscénnosti, nedostatečnosti vlastnosti hotového výrobku. Vše je o snížení hrubého zisku, potažmo zisku na akcii, snížení ceny podílu na trhu a v důsledku toho snížení tržního podílu společnosti. Najednou, nad výškou chrámu vaga pozikovyh koshtіv na pasivu, poznamenat o postupu rizika bankrotu. Kromě toho mohou vládci úvěrových fondů získat kontrolu nad firmou, pokud je to možné obmezhenoy mozhlivistyu samofinancování.
Rýže. 63. Vzorec Rosrahunka úroková sazba kapitalizace příjmu
Ve většině případů jsou finanční faktory pouze náznakem toho, co se v podnikání děje, jak tyto trendy změnit, jak zasmát do rozvoje podnikání. Finanční ukazatele pomáhají postarat se o nejdůležitější potraviny, spojené s aktuálními a strategickými aktivitami podnikání, jako jsou:
-Co je důležitější pro každou fázi obchodní činnosti - vysoká ziskovost nebo vysoká likvidita?
-Jaká je optimální hodnota potřebného závazku krátkodobého úvěru?
-Jaká část příbutky vzrostla jako dividenda?
- Provést novou emisi akcií, abyste získali poziční kapitál? atd.
Zreshtoy, po chválení jakéhokoli rozhodnutí souvisejícího s řízením finanční struktury kapitálu, si vedle zapamatování jednoho z hlavních cílů finančního řízení - maximalizace zisku společnosti.
Chcete-li zvýšit ziskovost podnikání, můžete změnit způsob zavazování a strukturu závazků.
Podívejme se na pažbu znázorňující činnost některých firem, ty jsou však pro všechny stejné, Krym, velikost a hodnost pozičního kapitálu.
Také firma Anne vikoristovau pozice kapitálu, firma Vimey pozice pid 8%, firma C-pid 12%, firma D - pid 16%. Příjmy z investic (příliv investovaného kapitálu) kožedělných firem se mají stát 12 %. Nominální hodnota akcií je 10 rublů, přebytečný vklad je 20 %.
Bez ohledu na to, že všechny firmy mohou mít stejný dluh a investiční příjem, firma zajistí svým akcionářům vyšší příjem na akcii, nižší firma A, která nezíská poziční kapitál. Zisk z akcií firma Аї W, zkuste však jinou strukturu kapitálu. Nejmenší příjem z akcií si odnášejí akcionáři společnosti D. Výsledek jednání odnášejí dva důvody:
1) tak, že se od příjmu odečítají příjmy za půjčku, zpravidla před zdaněním daně, financování platu pozičního kapitálu snižuje vklad příjmů a připravuje o velkou sumu příjmů akcionáře společnosti ;
2) společnost může, s efektivní vítěznou pozicí kapitálu matky, dodatečný příjem, který po zaplacení stovek dolarů investorům může být rozdělen mezi akcionáře.
Pro koho může být hodnota příjmu z kapitálových investic (DNI) vyšší na úrok, protože firma platí za zbývající poziční kapitál.
Takže firma B, platící za pozici 8 %, si zajistí ziskovou marži 12 %, což zvyšuje ziskovost akcií rovnající se firmě A. V tomto případě dochází k pozitivnímu vlivu finanční hodnoty (obr. 64). ). Ufirmi Rivne DNI spivpaє scéna pozikovogo kapitálu, že příjem na akcii vyšší než zisk na akcii firmy A. Vliv finanční hodnoty je nulový. Firma D, platící za pozici 16% a 12% za den, se rovná 12%, podléhá negativnímu efektu finanční důležitosti.
Rýže. 64. Pojem finanční důležitosti
Ze vzorce pro náklady na výnosy rovnající se vlivu finanční hodnoty (obr. 65) je vidět, že kladná, záporná hodnota nulové hodnoty vlivu finanční hodnoty spočívá v rozdílu mezi ekonomickou rentabilitou aktiv. (ER) a průměrná hodnota nákladů na výnosy (SRSP) (tzv. rozdílová hodnota). Pokud ER>SRSP, pak je rozdíl a vliv finanční hodnoty kladný; Yakscho EP< СРСП - отрицательный; если ЭР = СРСП - нулевой.
Hodnota efektu finanční hodnoty je dána také podporou pozic a silou kapitálu podniku (tzv. rameno finanční hodnoty). Je-li hodnota pozičních nákladů vyšší než hodnota silového kapitálu, síla finanční hodnoty vzroste, je-li nižší - klesne.
Při ovlivňování efektu finanční hodnoty a míry dotací, navíc čím je nižší, je efekt finanční hodnoty silnější.
Při stanovení optimální hodnoty pozičního kapitálu, jak jej můžete financovat vlastními vládními aktivitami, je nutné zajistit, aby struktura kapitálu ležela jako příjem a finanční riziko.
V době finančního rizika se bere jako pozorování skutečného výsledku podle plánu.
Rýže. 65. Vzorec rozrahunku se rovná vlivu finanční hodnoty
Ilustrace injekce pozičního kapitálu na riziko a ziskovost podnikání může být urážlivým terčem. Firmy Ai Vmіyut stejný majetek (100 tisíc rublů), Obsyag tržby (100 tisíc rublů) І provozní náklady (70 tisíc rublů). Náklady jsou pouze strukturou kapitálu - společnost potvrzuje pouze plat hlavního kapitálu (100 tisíc rublů), firma V-za peníze peněz (50 tisíc rublů) a první pozici (50 tisíc rublů Pid 15%) kapitálu.
Tímto způsobem pro normální mysli společnost zajistí příjem pro své akcionáře na akciích ve světě, takže podruhé převedu příjem na akcie společnosti A. že poznala příliv finančního významu, na podzim zvláště ostře, obviňovat beat. Firma A v důsledku stabilní bilance snáze snese pokles výroby.
Je evidentní, že firmy s nízkou frekvencí blokování jsou méně rizikové, ale smrad umožňují pozitivní efekt finančního významu zvýšení ziskovosti vládního kapitálu. Firmy s vysokým podílem pozičního kapitálu mohou být matkami vyšších příjmů státního kapitálu, jsou-li ekonomicky chytré, ale podléhají riziku přílivu, jak se jevilo v představách recese, resp. ztráty manažerů firem nejsou správné. Když je třeba pojistit, že jakoby jen malou část příspěvku tvořili vlasníci, pak rizika přijetí nesou hlavně věřitelé.
V souhrnu je podstatné, že struktura kapitálu podniku je zodpovědná za zajištění co nejefektivnější výkonnosti mezi ukazateli ziskovosti a finanční stability. Aby bylo dosaženo cílů jednoho z nejsložitějších úkolů finančního řízení, proces optimalizace struktury kapitálu subjektu vlády obsahuje několik kroků:
1.Analýza kapitálu metodou odhalování trendů v dynamice pokryje stav kapitálu a jeho příspěvek k efektivitě kapitálových výnosů a finanční stabilitě podniku.
2. Odhad hlavních úředníků, kteří injektují strukturu kapitálu.
3.Optimalizace struktury kapitálu podle kritéria maximalizace rentability vládního kapitálu hodinovým hodnocením rozložení finančního rizika a efektu finanční důležitosti.
4. Optimalizace struktury kapitálu podle kritéria minimalizace variity, pro které je stanovena cena skin elementu kapitálu a pojištění průměrné variity je založeno na bohaté variantě rosrachunkiv.
5.Diferenciace finančních rizik podle kritéria minimalizace úrovně finančních rizik.
6. Formování cílové struktury kapitálu, která je nejvýnosnější a nejméně riziková.
Pokud ano, můžete práci vypracovat ze získaných finančních prostředků a dalších zdrojů.
ŽE JO
10.1. Na základě údajů účetního kurzu společnosti, uvedených v úloze 6.1, určit ukazatele finanční stability a tržní aktivity společnosti.
10.2. Oceňte vliv finanční hodnoty takto:
Viruchka na implementaci - 1 milion 500 tisíc. třít.
Výměna oken - 1 milion 050 tis třít.
Postiyni vitrati - 300 tisíc. třít.
Dovgostrokovі kredity - 150 tisíc. třít.
Krátkodobé půjčky - 60 tis. třít.
Průměrná rozrahunkovy sazba vіdsotka - 25%
Vlasni koshti - 600 tisíc. třít.
Rumovna míra přebytku dotace - 1/5
10.3. Znát hodnotu efektu finanční hodnoty, jako například:
Prodej - 230 000 jednotek za prodejní cenu 17 rublů za jednotku,
Pevné barevné sklo - 310 000 rublů,
Změna účtů na osobu - 12 rublů,
Přetížení - 420 000 rublů pіd 11% rіchnyh v průměru,
Základní kapitál - 25 000 nesplacených akcií za cenu 60 rublů za akcii.
Co je přátelské finanční důležité a proč? Předpokládejme, že jiná společnost může mít stejný počet akcií, dní, množství majetku jako firma a nemůže být stejná. Jak může mít firma větší zisk na akcii?
10.4. Oceňte vliv finanční hodnoty takto:
Objem prodeje - 9,25 milionu rublů.
Provozní vitrati - 8,5 milionu rublů
Přetížení - 6 milionů rublů. pіd 15% rіchnyh.
Základní kapitál - 7,2 milionu rublů.
Míra dotace k zisku je 24 %.
Co je přátelské finanční důležité? Při takové ceně pozičního kapitálu je síla injekce efektu finanční hodnoty rovna nule?
10.5. Minipřípad "Finanční alternativy"
pátek, 15:00. Vladislav Mamlєєv ukončil svůj krátký hovor v kanceláři investiční firmy "IVNV". S dodavatelem v současné době spolupracuje Stanislav Burobin, partner firmy. Vіn cestoval po regionu, s ohledem na potenciální klienty firem a obhajoval investování do svých fondů pro další pomoc IVNV. V poledne jsem zatelefonoval a sdělil Vladislavovým sekretářům, že jsem svá doporučení poslal faxem do pátku. Shoino sekretářka přinesla fax. Nově může mít doporučení na vklad za cenu papíru pro tři klienty firmy. Vladislav může tyto klienty zavolat a požádat je o zametení.
Text faxem: Vladislav Mamlev. IVNV. Byl jsem vyzván, abych šel na víkend lízat. Vrátím se uprostřed.
Moje doporučení: (1) jednoduché akcie; (2) prioritní akcie; (3) dluhopisy s opčním listem; (4) konvertibilní dluhopisy; (5) poradenství v oblasti dluhopisů. Stas.
Vladislav zná naslouchátko, aby přivolalo klienty. Úchvatně upadám do myšlenky, že nabídky neodpovídají investičním potřebám klienta. Vіn know schafі dosє dermální zіh trоkh kієntіv. Před nimi zazněly krátké příspěvky, složené Stanislavem. Vіn chitaє tsі dovidki:
Firma "MTV". Budete potřebovat 8 milionů rublů najednou a 4 miliony každý na úpatí skály chotiri. Balicí společnost, která rychle roste ve třech regionech. Jednoduché akcie se prodávají prostřednictvím makléřských kanceláří. Akcie firem jsou podhodnocené, ale v příštích 18 měsících mohou růst. Připraveni vydat cenné papíry bez ohledu na typ. Garyho vedení. Buďte jasnější v dospívání. Nové stroje mohou zlepšit zásobování. Nedávno splatil borg 7 milionů rublů. Nejsou tu žádní borgivové, krim těch s krátkými liniemi.
Firma "Stroganovski Zavodi". Budete potřebovat 15 milionů rublů. Staré vedení. Akce jsou levné, ale ceny rostou. Vidminniy prognóza růstu a růstu postupujícího osudu. Díky nízkému poměru pozičních koček ke kapitálu se společnost snaží Borgy koupit do dospělosti. Utrimuє většinu přebytku, pláče velké dividendy. Kerіvnitstvo nechce umožnit cizincům kontrolovat toto volební právo. Haléře jsou potřeba na nákup zařízení z výběru instalatérského zařízení.
Firma "Brother Demidov". Na rozšíření výroby nábytku budete potřebovat 25 milionů rublů. Firma začínala jako rodinná firma, nyní má 1300 zaměstnanců, tržby 45 milionů a své akcie prodává přes makléřské domy. Hledejte nové akcionáře, ale nechtějte své akcie levně prodat. Přímo poziční trochitida je více než 10 milionů rublů. Laskavý management. Garni vyhlídky na růst. Hodně štěstí. Vinen zachránit zájem investorů. Banka je ochotna půjčit firmě krátkodobý úvěr.
Po přečtení prohlášení Vladislav požádal Stanislavova sekretáře, aby těmto společnostem nic z materiálů nezanechal. Odpověď: „Aniž bych odcházel, ale dnes volám a žádám o potvrzení, že informace poskytnuté klientovi jsou spolehlivé a jsou jím zvláště zkreslené.“
Vladislav obmirkuvav situaci. Je samozřejmě možné se rozhodnout pro nadcházející den. A ještě dva roky tohoto roku, a když se nad tím zamyslíte, tak to stačí na hodinu, abyste se mohli dopracovat k přesnému návrhu: jak hodnotné papíry by měly být doporučeny kožnímu klientovi konkrétně OKremo. Virіsheno: skladujte více argumentačních návrhů a po telefonu klientům, jak řekli, dnes.
Výživa (pro práci v malých skupinách): Jaký je nejlepší profil financí pro pleťového klienta?
KONTROLNÍ ZKOUŠKY
1. Struktura kapitálu - tse:
1) podpora mezi různými hlavními městy
2) nastavení borgovy strumy na součet aktiv
3) spіvvіdshennya vartosti jednoduché a privilegované akcie podnikání
2. Rovná se účinku finanční hodnoty:
1) začněte pozitivně
2) začněte zápor
3) může být pozitivní i negativní
4) nastavte hodnotu na nulu
3. Specifikujte standard pro koeficient bezpečnosti s mokrými kočkami:
1) ≥ 1,0
2) ≥ 0,1
3) ≥ 0,5
4. Pokud se hodnota pozičních nákladů stane vyšší než hodnota silového kapitálu podniku, síla investice finanční hodnoty:
1) vyrůst
2) pád
3) zůstává beze změny
5.Rozdíl finanční hodnoty - tse:
1) rozdíl mezi platem a pozičním kapitálem podniku
2) rozdíl mezi ekonomickou ziskovostí aktiv a průměrnou maloobchodní sazbou
3) rozdíl mezi odečtenými příjmy a výdaji vynaloženými během letního období
6. Finanční stabilita podniku:
1) uložit formou finanční podpory a finanční podpory
2) uložit v ceně pozice dzherel finance
3) vložit formou kapitálové investice
7. Za označení části mocenského kapitálu ve finanční struktuře kapitálu se uděluje ukazatel:
1) finanční koeficient
2) koeficient finanční stability
3) koeficient ovladatelnosti
4) koeficient autonomie
8. Chcete-li posoudit schopnost sloužit sto za kapitál pozice, podávejte:
1) ukazatele tržní aktivity
2) ukazatele podnikatelské činnosti
3) ukazatele finanční aktivity
Struktura kapitálu je nutné snížení míry obratu, zvýšení investic a zvýšení obratu kapitálu, což ve výsledku vede ke zvýšení příjmů v podnikání. Optimální struktura kapitálu umožňuje co nejlepší realizaci jeho možností.
Strukturování kapitálu průmyslového podniku vám umožňuje provést jako příklad a kalkul hodnocení kapitálu a charakterizovat účinnost prvního století. Analýza kapitálu podnikání je nejdůležitější fází v procesu tvorby kapitálu úspěšného.
Kapitál můžete strukturovat jako položky rozvahy k datu a vyhodnotit svou likviditu.
Rozvaha je prezentována jako seznam aktiv a pasiv podniku, ve kterém je uveden hlavní a pracovní kapitál, nebo podle ruské terminologie fondy hlavního a pracovního kapitálu.
Fixní kapitál- část produktivního kapitálu, jako úsek triviálního termínu, vítězí v řemeslném zpracování a krok za krokem přenáší svou všestrannost na hotový výrobek, svět je opotřebovaný. pracovní kapitál- část produktivního kapitálu, která se převádí na výtvory produktu a otáčí se v haléřové podobě natažením jednoho kruhu.
Volba starých, opotřebovaných fondů výrazně snižuje aktivní část produkčního kapitálu. Právě v tu hodinu pasivně roste část hlavního kapitálu, střepy růstu jsou rozmanitost kapitálových domů - budive, sporud je tenký. Dosit nízké ukazatele, které charakterizují věkovou strukturu dlouhodobého majetku. Je příznačné, že se do popředí dostal problém náhrady starého majetku, nejvýznamnějším problémem byly stroje a zařízení, přístavby převodů a dopravní zařízení.
Před provedením je nutné zavést pokročilejší úkol zlepšit kapitálovou strukturu jako základ pro rozvoj zpracovatelského průmyslu. Při klasifikaci skladových řetězců struktury za lištami můžeme vidět tři hlavní složky: mocenský kapitál, pozici a záření. Optimalizace kreativní struktury umožňující podnikům zlepšit jejich finanční pozici (finanční stabilitu), zajistit respekt potenciálních investorů.
V dnešních myslích je úkolem optimalizace kreativní struktury vytvořit podniku několik problémů. Nasampered, to je problém vítězných kapitálů obživy (silového kapitálu), jejichž formování je nezbytné, abychom pocházeli z nabídky a znehodnocení větrů.
Vidíme také variantní strukturu kapitálu podniku, která určuje základní kapitál a oběžný kapitál. Určené proporce spivvіdnennia mezi nimi v moderních myslích světa světa spočívají ve formě kreativní struktury, která znamená mobilizaci moci a postavení koshtіv, dzherel їх formování.
Je nutné poznamenat, že kapitál podnikání má podřízenou povahu, že vyznívá jako aktivní a pasivní součást bilance podnikání. Analýza aktivní části přeměny kapitálu nám umožňuje vyvozovat závěry o prvních a posledních změnách, určit likviditu kapitálu, charakterizovat skutečný proces změny či navýšení kapitálu. Například tábor hlavního kapitálu podniku bude základem pro rozhodování o další investici (kapitálové investici) podniku, analýza pracovního kapitálu vám umožní ukázat rezervu na snížení výrobních nákladů a přidat do investičního procesu.
Ale pohled pouze na aktivní část kapitálu neumožňuje provést exaktní analýzu, je třeba se podívat na strukturu kapitálu, která je prezentována v pasivní části rozvahy (pasivní kapitál), jako by byl to proces formování platby dolu a úrody (finančního kapitálu).
Finanční kapitál lze také rozdělit do velkých skupin - mocenský a vzdělanostní, případně poziční kapitál (oddíl obr. 2).
Spivvіdshenie mizh vlasnymi a pozikovymi koshta - jeden z nejdůležitějších finančních ukazatelů práce podniku. Důležitost tohoto ukazatele je ovlivněna volbou hospodářské politiky podnikání v případě vítězství různých příjmů, ať už úřady nebo těmi nejlepšími, což je důležité zejména pro proces rozšířené kapitalizace podnikání.
Obecně, charakterizující strukturu kapitálu podniku, je nutné zajistit, aby aktivní (funkční provozní) kapitál a pasivní (finanční) kapitál byly dvě vzájemně související složky uvedené v diagramu (obr. 9.2).
Oskіlki hlavní organizační a právní formou podnikání jsou akciová partnerství, na strukturu akciového kapitálu se můžeme dívat stejným způsobem jako na principy jeho vzniku. Při posvěcení partnerství z kůže zakladatel odečte počet podílů, poměrné vložené příspěvky, jako výhru si může nárokovat hodina provedení likvidačních výzev. Od nynějška se základní kapitál skládá z kroměih prvků - akcií a dá se říci, že je pro akcionáře jako plot partnerství.
Vidpovіdno k zákonu Ruské federace "O akciových společnostech" je povoleno provádět strukturování akciového kapitálu. Až 25 % se může stát prioritními akciemi, reshta - jednoduché akcie.
Akcionářský kapitál má eminentní povahu, obviňuje otázku prodeje cenných papírů partnerství. Platba může být účtována jako haléř a jinými způsoby. Proto je tvorba aktiv zastaralá ve formě platby. Poté, co jste viděli stav vlastního kapitálu, je také nutné zpracovat vaše tržní hodnocení. A zde přichází skutečné hodnocení strukturovaného trhu.
Dodatečný kapitál a kapitálové příjmy z umístění akcií a rezerv, stažené v případě přehodnocení hlavních aktiv. Ninі tsya skladova yaky zavzhdi vіdbivaє realnі dzherela vlasni koshti pridpriєmstv. Přecenění je tedy založeno na variaci stejných koeficientů, které mohou, ale nemusí být v souladu s ukazateli reálného trhu.
Akcie, dluhopisy a další cenné papíry jsou fiktivní kapitál, smrad smradu méně pravděpodobně odráží variabilitu reálného kapitálu, který stojí za výrobním procesem, ale samotný výrobní proces nefunguje. Tsya dvě stě povaha kapitálu akciové partnerství lze výrazně investovat do rozvoje podnikání. Například pokles tržní hodnoty akcií na trhu cenných papírů může způsobit nárůst finančních zdrojů podniku v důsledku toho, že se zvyšují příspěvky akcionářů (zakladatelů) a také se snižují změny v investicích. . Podnikání může být v myslích, pokud skutečný skutečný kapitál, který může mít vysoký stupeň všestrannosti a potenciálu, nemusí být schopen normálně fungovat. Tato situace se vyvinula v důsledku finanční krize v roce 1998.
Je nutné chránit organický životní kapitál. Tekhnіchna budova kapitalu є vіdshenie mіzh mіzh mіzh zastosovuvanih zasobіv vyrobnitstvа i kіlkіstyu pratsі, nebhіdnoy їkh zastosuvannya. Vartіsna budova є vіdnoshnja vartosі zasobіv virobnitstva (trvalý kapitál - Z) na vartosі pracovní sílu (variabilní kapitál - V). Rostoucí organický život ukazuje kapitálu, že vzájemný vztah technické a variantní jógy souvisí s rozvojem vědeckého a technického pokroku. Dnes, pod pracovní silou, tobto. kapitál změny - uvažuje se o lidském kapitálu a změny v této struktuře jsou poznamenány i rozvojem vědeckotechnického pokroku. V současnosti zavedené technologie vyžadují vysokou úroveň kvalifikace, certifikace, osvěty, tobto. přivést oficiální pracovní sílu na novou úroveň rozvoje.
9.2. Struktura kapitálu podniku
Důležitou roli hraje také přítomnost majetku při pořizování nehmotného majetku. "Nehmotný" kapitál se neobjevuje ve finančních dokumentech, nemá ocenění, ale účastní se procesu vybírání zisku a jeho přinášení sami. Většina tohoto kapitálu je základem organizace výroby. Až do nového přinést: pіdpriєmnitski (dіlovі) ideї; kanály pro rozpodіlu viroblennyh varіv (kanály zbutu); obchodní hovory; využití zpěvného tajemství výroby (technologie, technická řešení, řešení pouze v oblasti designu); Volodinnya exkluzivní informace ekonomického a obchodního charakteru. Vše pro zpívající mysli іstotno vplyvaє na velikost přebytku a vzestup rozvoje.
Nehmotná aktiva jsou rozdělena do velkých skupin:
1) právo na moc (země koristuvannya, pouze přírodní zdroje);
2) intelektuální síla - výsledek rozumové praxe, "know-how", autorská osvědčení, patenty, licence a další myšlenky;
3) organizační a obchodní vitráti, spojená se založením právnické osoby.
Hlavním důvodem současné ekonomiky je hledání optimální rovnováhy mezi hmotným a nehmotným obchodním majetkem. V závislosti na kombinaci těchto dvou faktorů budou ležet výsledky všech státních aktivit podniku, jeho konkurenceschopnosti a rentability, organizace práce a inovační aktivity. Vikoristannya připravila komerční růže, protože umožňují recepci získat vysoký příjem a zajistit možnost dalšího rozšířeného otevření.
