المكتبة الإلكترونية العلمية للدراسات ، شوهدت من الأكاديمية الروسية للتاريخ الطبيعي. هيكل رأس مال المشروع
هيكل رأس المال هو مجموع الأصول المالية للمؤسسة من الفروع المختلفة للتمويل طويل الأجل ، أو بشكل أكثر دقة ، تضخم الغدة الدرقية قصير الأجل ، وتضخم الغدة الدرقية طويل الأجل ورأس مال الدولة من منظمة.
هيكل رأس المال. وجبات ساخنة
إذا كان العمل يتوسع ، فإن رأس المال الضروري ، اعتمادًا على الطريقة التي يتم بها تقسيم العمل ، هو رأس المال الموجود في قوتك. Pozikovі koshti mayut dvі іstotnі perevagi. بطريقة أولى ، أولئك الذين يبكون ، يتم رؤيتهم عند دفع الضريبة ، مما يقلل من الجودة الفعلية للوضع. بطريقة مختلفة ، أولئك الذين يعطون منصبًا ، ويصلحون الدخل ، والمساهمون غير مذنبين بتقاسم الدخل معهم ، بحيث يكون العمل ناجحًا.
ومع ذلك ، فإن القطط الموضعية لديها بعض النواقص. في المقام الأول ، ما هي تكلفة عامل التكلفة ، فإن المشروع محفوف بالمخاطر ، وبعد ذلك ، المزيد من التنوع بالنسبة للشركة ورأس المال الموضعي ، ورأس مال الطاقة. بطريقة أخرى ، أثناء مرور الشركة ، لا تغطي صعوبة هذا الربح التشغيلي تكلفة دفع الإيجار ، وسيكون المساهمون أنفسهم مسؤولين عن العجز ، وإذا كانت الرائحة الكريهة غير ممكنة ، فإن الشركة سيصممه المفلس.
لذلك ، فإن التعهدات ، وفوائض الياكو والتدفقات التشغيلية لرأس المال غير المستقر ، هي المسؤولة عن ربط راتب رأس المال الموضعي. على الجانب الآخر ، يمكن للشركات التابعة ، التي تتمتع بتدفقات نقدية مستقرة ، الحصول بسهولة أكبر على تمويل أفضل. لكن هناك سؤال: ما هو أفضل تمويل لـ "الثروة"؟ مثل "هكذا" ، لماذا يمكن للشركات أن تمول نفسها أكثر من أجل أموال الفقراء ، لماذا لا يزالون يغنون للعالم؟ بالنسبة لأفضل الحلول - مزيج من التكاليف الموضعية ورأس المال القوي ، فكيف يكون هو الأمثل؟
تكلفة كونها شركة هي استحداث قيم التدفقات النقدية المجانية الممكنة ، مع خصم متوسط تكلفة رأس المال (المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال ، WACC). تغيير هيكل رأس المال ، الذي يغير خصائص مكوناته ، يؤثر على مخاطر وتنوع نوع الجلد لرأس المال ، وكذلك WACC بشكل عام. يمكن أيضًا إضافة التغييرات في هيكل رأس المال إلى التدفقات النقدية المجانية ، والتأثير على قرارات المديرين ، وربط الودائع الرأسمالية بالميزانية ، وكذلك التأثير على حالات الإفلاس ، مما يتسبب في الإفلاس والانهيار المالي. أيضا هيكل تدفقات رأس المال مثل التدفق النقدي الحر ، وكذلك إلى WACC ، وأسعار الأسهم.
بالإضافة إلى ذلك ، تدفع الكثير من الشركات أرباحًا ، كما لو أنها غيرت الأرباح غير الموزعة ، وبهذه الطريقة لزيادة المبلغ ، كم عدد الشركات المذنبة بمعرفة dodatkovo من أجل تأمين تمويل أعمالها. أيضًا ، يرتبط القرار المتعلق بهيكل رأس المال بسياسة دفع الأرباح. لهذا الموقع قررنا اختيار هيكل العاصمة.
يتم إضافة الكثير من العوامل إلى القرار المتعلق بهيكل رأس المال ، كما تقول ، فإن تحديد الهيكل الأمثل لرأس المال ليس علمًا دقيقًا. هذا هو السبب في أن الشركات البحرية التي تقع على نفس الجالوسي ونفسه غالبًا ما تدمر هيكل رأس المال ، وهو ما يثير غضبًا كبيرًا. هنا ننظر إلى الوراء في هيكل مخاطر رأس المال ومكوناته ، وبعد ذلك اخترنا التوازن الأمثل للمركز والقوة.
تحسين هيكل رأس المال
يتم ترتيب نشاط القبول حسب دورات حياة الغناء. لتقييم هيكل رأس مال الحكومة للأعمال ، ولاتخاذ قرار بشأن التحسين ، من الضروري فهم مرحلة التطوير التي تمر بها الشركة في أي وقت.
المرحلة الأكثر ديناميكية في تطوير الأعمال وتنويعها ، إذا كان من الممكن اتخاذ قرار بشأن الاستثمارات و zherel. نأخذ بعيدًا عن مصدر التغذية ، والذي منه dzherel vigidnіshe zdіysnіt nvestits ، لدعم الطريقة والنمذجة المالية.
من الناحية العملية ، من المرجح أن يتطور الموقف ، إذا كان نقص موارد الائتمان يسمح للمدى القصير بتحقيق تأثير اقتصادي ، فإن تراكم أرباح المشاريع هو عملية ، والساعة ، على ما يبدو ، هي فلس واحد. إنه وقت جيد لتوفير المزيد السويدية روستانالتعهدات وتعظيم الدخل.
في مرحلة الاستقرار ، لا يمكن إلقاء اللوم على الحاجة إلى أوضاع ما قبل السكتة الدماغية. بالنسبة إلى المرحلة العادية ، يكون هيكل رأس المال ، جزء من رأس المال الموضعي ضئيلًا.
خلال فترة الانكماش الاقتصادي ، يتم توسيع الخطط لمزيد من نشاط الشركة. كقاعدة عامة ، في اللحظة التي يتم فيها مناقشة مكافحة الأزمة ، قم بالدخول أو اتخاذ قرار بشأن التصفية. بمجرد وضع خطة لإخراج الشركة من الأزمة ، ستنخفض مؤشرات الربحية في هذه المرحلة ، وسيقل الاستقرار المالي. في هذه الحالة ، يكون الدخول إلى برج بورغ وموقع عاصمة السلطة في المركز منخفضًا (للتحدث عن حالة الأزمة). هنا ، يصبح هيكل رأس المال أكثر أهمية ، والاتجاهات في تغيير المحفظة المالية والعروض المستقبلية ، التأمين ضد خطة التعافي من الأزمة.
أود أن أقول إنه لا توجد معايير عالمية لتشكيل الهيكل الأمثل لرأس المال. يمكن أن يكون الانتقال إلى شركة جلود فرديًا ويحمي كل من تفاصيل أعمال Galuzev ومرحلة تطوير الأعمال. تلك التي تعتبر نموذجية لهيكل رأس مال الشركة ، والتي تتخصص ، على سبيل المثال ، في إدارة الاضطرابات ، والتي ليست مألوفة للشركات في مجال الخدمات التجارية. في هذه المؤسسات ، يكون استهلاك الثروة في أيدي المستذئبين وثروة الأموال. تتمثل الخطوة التالية في حماية مسؤول مثل الدعاية: الشركات غير العامة التي لديها عدد كبير من المساهمين (المساهمين) تتحرك في اتخاذ قرار بشأن كسب ربح ، مما يسمح لهم بسهولة تغيير حجم وهيكل رأس المال.
يعتمد هيكل رأس المال على استثمار رأس المال الموضعي ورأس المال الحكومي ، والتحقيق في تمويل تطوير الأعمال على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك ، مع تحسين الهيكل ، لإرساء نجاح تنفيذ الاستراتيجية المالية للشركة ككل. من الأفضل لأرض المرء أن يضع رواسب رأس المال البارد والرطب في شكل فارتوست.
تم تمديد العفو ليشمل الوسط التجاري الروسي ، حيث يتم دفع رأس مال السلطة مجانًا. في هذه الحالة ، تُنسى الحقيقة الواضحة: إن دفع رأس مال القوة هو توزيعات أرباح ، ومن العملي جمع الأموال لأموال ثروة الأشخاص الأغلى ثمناً. على سبيل المثال ، بصفتك سيدًا في إدارة الأعمال ، من الممكن الحصول على أرباح ، على سبيل المثال ، بمعدل 40٪ ، يصبح مبلغ المال لرأس المال أكثر أهمية ، ويكون مبلغ المال المخصص للائتمانات أقل.
كإظهار للممارسة الخفيفة ، فإن تطوير موارد الطاقة فقط من أجل rahunok (عن طريق إعادة استثمار الدخل في الشركة) يغير المخاطر المالية في العمل ، ولكن مع هذا ، فإن ضمان الزيادة في التوسع يتم تقليل الأعمال بشكل كبير. Navpaki، zaluchennya dodatkovogo رأس المال من أجل الإستراتيجية المالية الصحيحة والإدارة المالية الجيدة يمكن أن تزيد بشكل كبير من دخل مالك الشركة من استثماراتهم الرأسمالية. والسبب أن الزيادة الموارد الماليةمع الإدارة المختصة ، لتحقيق زيادة تناسبية في بيع obyagu ، والأهم من ذلك كله ، صافي الدخل. إنه مهم بشكل خاص للشركات الصغيرة والمتوسطة.
غارقة في التكاليف المنخفضة ، هيكل رأس المال يقدم دخلاً أعلى من أعلى لربحية يوجو ، لكن القطع تحرك عدم المدفوعات وتزيد من مخاطر المستثمر. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للعملاء ورؤساء البريد للشركة ، بعد احتفالهم بجزء كبير من الأسعار المنخفضة ، البدء في الحديث عن أفضل الشركاء ، الأمر الذي سيوصلك إلى سقوط فيروكي. من ناحية أخرى ، فإن الحصة المنخفضة من رأس المال الموقعي تعني حصة منخفضة من الدعم المالي الذي يحتمل أن يكون رخيصًا ومنخفض الطاقة. يمكن أن يؤدي مثل هذا الهيكل إلى زيادة استثمار رأس المال وزيادة ربحية الاستثمارات المحتملة.
الهيكل الأمثل لرأس المال هو نفس الإعداد للرقبة العلوية والسفلية من أجل ضمان الدعم الأمثل بين المتكافئين ... ، على. تعظيم تقلب السوق للأعمال. لتحسين رأس المال ، من الضروري شفاء جزء الجلد.
يتميز رأس المال القوي بمثل هذه اللحظات الإضافية:
1. بساطة التعلم (يحتاج إلى قرار الرقيب لمساعدة الموضوعات الأخرى ذات السيادة).
2. ارتفاع معدل الدخل للاستثمارات الرأسمالية. لا تدفع لمئات koshtiv.
3. تدني مخاطر الإنفاق على الاستقرار المالي وإفلاس المنشأة.
Nedolіki vlasnyh koshtіv:
1. Obmezheniya obsyag zaluchennya، tobto. من المستحيل توسيع نشاط الدولة.
2. لا توجد فرصة لزيادة ربحية رأس المال الحكومي عن راتب الكسب النقدي.
في مثل هذه المرتبة ، التعهد ، أن المنتصر أقل من المال ، يمكنني أن أجد الاستقرار المالي ، لكن يمكنني أيضًا زيادة قدرتي على زيادة الأرباح.
فوائد رأس المال الوظيفي:
1. إمكانات واسعة للحصول على رأس المال (من أجل الوضوح ، تأكد من حصولك على ضمانات).
2. زيادة الإمكانات المالية للمنشأة للحاجة إلى زيادة التزامات الحكومة.
3. يزيد البناء من ربحية رأس المال الحكومي.
النقص في رأس المال الوظيفي:
1. طي الشعاع ، لأن قرار الإيداع في الموضوعات الأخرى للدولة.
2. ضرورة الحصول على ضمانات تشي.
3. انخفاض معدل العائد على الأصول.
4. ضعف الاستقرار المالي للأعمال.
أيضًا ، عند القيام برأس المال الموضع المنتصر ، هناك إمكانات عالية أكبر وإمكانية زيادة ربحية رأس المال الحكومي. مع من يتم تدمير الاستقرار المالي.
للحصول على نتائج vimiryuvannya sukupnyh ، والتي تصل مع spіvvіdnіnіnі vіvіdnіnі vіvі و pozikovogo kapital vikoristovuyut العرض المالي - levіrіdzh المالي (FO). تأثير FD vimiryuє ، وهو تأثير polaga في زيادة ربحية رأس المال الحكومي للأموال التي تجمع جزءًا من رأس مال المركز في المبلغ الإجمالي.
ETF = (Ra - PS) * SC / SC، de Ra - العائد على الأصول ، PS - سعر الفائدة للقرض ، SC - رأس مال المركز ، SC - رأس المال الحكومي.
(Ra - PS) يسمى فارق الرافعة المالية. ZK / SK - ... ويميز المبلغ الإجمالي لرأس المال الموضعي ، والذي يقع على سهم واحد.
يتيح لك عرض هذه المستودعات إدارة تأثير الرافعة المالية. كتفاضل موجب ، قم بزيادة المعامل لزيادة التأثير. ETF البروتي zrostannya may mezhu ، tk. الحد من الاستقرار المالي لرفع معدل vіdsotka.
بالنسبة للمعامل الأول ، يمكن اختزال التفاضل إلى صفر. بما في ذلك. زيادة الرافعة المالية سهلة الانقياد بفارق إيجابي. مع وجود فارق سلبي ، هناك انخفاض في ربحية رأس المال الحكومي.
إدارة هيكل رأس المال
في روسيا ، الاقتصاد ، الذي يتطور بسرعة ، لديه عدد قليل من الشركات التي يمكن أن تنمو بوتيرة عالية ولديها تدفقات كبيرة من العملات (بعقب - مشغلي stylnikovy zv'yazku). يمكن للرائحة الكريهة أن تزيد من استثمارات رأس المال بشكل مستقل ، دون الخوض في النهاية العميقة للتمويل. يغير البيرة طموح البرج ليؤدي إلى إضعاف ما يسمى بالوظيفة التأديبية للبرج. الجرار الذي يخدم مجلس الإدارة ، اتصل بمديري الشركة للحصول على أفضل حلول الأعمال. على الرغم من انخفاض الاستثمار ، تعمل الإدارة على تقليل الحوافز إلى درجة كونها أكثر فرص الاستثمار كفاءة.
السبب الرئيسي للنجاح المالي طويل الأجل للشركة هو أن ربحية رأس المال (الأصول) يمكن أن تكون أكبر من ربحية رأس المال. لماذا من الواضح أنه في أنواع الأعمال منخفضة الربحية ، تمتلك الأمهات الكثير من صناديق الطاقة (الجسور الجامحة ، والنقل ضعيف) غير مرئي ، وبالتالي ، فإن درجة الدخل المربح لمثل هذا رأس المال النشط مبالغ فيه تمامًا من حيث الدخل منها ، مما أدى بالشركة إلى ناقص اقتصادي ومالي. ليس فقط غير مربح ، ولكن يجب على الشركات الأخرى أيضًا التفكير في إمكانية خطط الاستعانة بمصادر خارجية لعمليات الأعمال الأخرى ، وكذلك لا تنس القاعدة - يجب التعامل مع الأصول البيتكوين والأصول غير الأساسية بأي شكل من الأشكال.
حجم الأعمال في الأوقات مهم أيضًا. لا تريد الشركات الصغيرة التحدث عن الحصول على أموال من السلطات. يتم قبول الأعمال الكبيرة كقاعدة ، خاصة في قطاع التصنيع. يقع العمل المتوسط بالقرب من منطقة الكوردون ، وهنا تقرر إيداع وديعة في شكل مدفوعات إيجار ذات أجل تافه وزيادة الدخل وزيادة القوة. في أي وقت ، لقرارات مماثلة ، يمكن للخدمة المالية أن تعمل بأكبر قدر ممكن من الدقة وأن بطانة rozrahunki.
المخاطر تدعم الأعمال بجميع أنواعها والتوسعات. إلى الأبد dotrimuetsya الجمود المباشر - ما هي تكلفة ربح العمل ، ثم ارتفاع تكلفة المخاطر ، وأن تكون التكلفة الأقل للمخاطر جاهزة لقبولها من قبل المديرين والموظفين ، ثم أقل تكلفة يمكن سداد الدخل.
يشكل تكوين الاحتياطيات (تراكم مبلغ واحد من الأصول على شكل مساهمة من صندوق الاستثمارات العامة ، والمعادن باهظة الثمن ، والأسهم ، والودائع) الجزء الرئيسي من الاستراتيجية المالية والاستثمارية. بدون الاحتياطيات ، ستكون هناك مشكلة خطيرة على السوق والاقتصاد لوضع الأعمال بين الحياة. حول tse ، لسوء الحظ ، تم نسيان الكثير من الشركات الروسية kerіvnikіv ، المزيد والمزيد من rozpodіlyayuchi جني الأرباح من أجل توزيع الأرباح وإعادة الاستثمار (أو الاستثمار في مشاريع أخرى). وبهذه الطريقة ، تؤدي قيادة نشاط أو أكثر من الأنشطة القابلة للتطبيق (على سبيل المثال ، مستقرة ومتطورة) ، والشركات التي لا تنشئ احتياطيات ، إلى زيادة المخاطر في كل من الأعمال التجارية الرئيسية والمشاريع الجديدة.
لتقليل المخاطر المالية ، أوصي بأن يقوم مديرو وكتبة الشركات ، بعد دفع أرباح الأسهم للمساهمين ، بإنشاء احتياطيات حقيقية من الالتزامات الكافية لإيرادات النهر المحذوفة. لمن من الضروري أن ينمو بالضبط rozrahunki. ممر الأهمية ، الذي يتم أخذه في الغالب ، هو 3-10 ٪ من الأصول البور في شكل عالمي يساوي مخاطر الأعمال. ثم يمكننا الاستثمار في الأعمال التجارية ، علاوة على ذلك ، يمكننا الاستثمار في الجهة (المانحة) الرئيسية ، وزيادة استقرارها ونموها ، وبعد ذلك بقليل - في مشاريع جديدة.
لإدارة الاحتياطيات ، فأنت بحاجة إلى فاختسيين أكفاء (على سبيل المثال ، من أوراق قيمة). إذا لم يكن لدى الشركة أي شيء ، فإنني أوصي بوضع المستحضر مع صندوق الاستثمارات العامة والودائع المصرفية.
رأس المال- الأساس الاقتصادي الرئيسي لإنشاء الأعمال التجارية وتطويرها. يؤمن رأس المال ، في سياق عمله ، مصالح الدولة ، التي تحكم تلك العصا. من موقع الإدارة المالية ، يميز رأس مال المؤسسة القيمة الإجمالية لرأس المال في شكل بنس واحد ، وأشكال ملموسة وغير ملموسة ، واستثمارات في تكوين أصول yogo.
خصائص رأس المال:
Ø رأس المال هو العامل الرئيسي للنمو ؛
Ø يميز رأس المال الموارد المالية للشركة ، كوسيلة لجلب الدخل. بصفته ، يمكن أن يعمل رأس المال كرأسمال منعزل ، مما سيجلب الدخل إلى المجال المالي ؛
Ø العاصمة є صب dzherel الرئيسي dobrobutu yogo vlasnik ؛
Ø رأس المال هو الرائد الرئيسي في السوق vartost للأعمال ؛
ديناميات رأس مال المشروع هي أهم مقياس لكفاءة النشاط الحكومي.
رأس المال الثابتيشمل الدخل الرئيسي ، فضلا عن استثمارات ما قبل البناء غير المكتملة ، والأصول غير الملموسة والاستثمارات المالية الجديدة قبل التشييد (الاستثمارات).
Dovgostrokovy іnаnsovі іninvestitsії є vytrati بشأن حصة مصير رأس المال القانوني في المؤسسات الأخرى ، عند استلام الأسهم والسندات على أساس dolgostrokovіy. قبل الاستثمارات المالية ، يؤخذ في الاعتبار ما يلي:
يطرح Dovgostrokovі ، كما هو واضح من خلال تعهدات أخرى في ظل تضخم الغدة الدرقية في برج ؛
اختلاف المسار ، المنقولة من عقد إيجار المدين على حق التأجير التمويلي (لذلك مع الحق في شراء نقل السلطة إلى المنجم بعد إنهاء مدة عقد الإيجار).
القوى العاملة- تسي مخزون المواد السلعية ، debіtorska borgovanіst ، koshti.
المصدر الرئيسي للتمويل هو رأس مال السلطة. يتضمن هذا المستودع رأس المال القانوني ومدخرات رأس المال (الاحتياطي ورأس المال الإضافي وصندوق التراكم والدخل غير الموزع) والإيرادات الأخرى (التمويل المالي والتبرعات الخيرية وغيرها)
رأس المال القانوني هو مجموع أموال المؤسسين لتوفير النشاط القانوني.
رأس مال إضافي نتيجة إعادة تقييم المنجم نتيجة إعادة تقييم المنجم أو بيع الأسهم بقيمتها الاسمية
صب Dzherela لعاصمة الطاقة:
1. داخلي
لف الإهلاك
صافي فائض الأعمال
صندوق إعادة التقييم الرئيسي
dzherela أخرى - دخل من مبنى للإيجار
2. الاتصال
Dodatkova إصدار الأسهم
مساعدة مالية مجانية من جانب الدولة
dzherela الأخرى - الأصول الملموسة وغير الملموسة التي يتم نقلها إلى FO و PL من أجل الشهرة.
رأس المال الموقع- جميع القروض المصرفية والشركات المالية ومراكزها وديون الدائنين والتأجير والأوراق التجارية وغيرها. ينقسم vin إلى خيط طويل (أكثر من صخرة) وخط قصير (قبل الصخور).
تحت سلطة رأس المال ، هناك قدر كبير من المال يجب التفكير فيه ، والذي يجب أن يكون في ظل حقوق السلطة والمنتصر في تكوين الأصول. عدد الأصول ، المكونة من استثمارات إضافية من بعض رؤوس الأموال الحكومية ، هو أصول تجارية خالصة. يشمل رأس مال الطاقة:
رأس المال النظامي
الاحتياطي ورأس المال الإضافي ،
فوائض غير مقسمة
تم إنشاء صناديق مالية متنوعة للأعمال.
في الواقع ، يمكن تشكيل رأس مال المشروع من زعنفة dzherel الداخلية والخارجية. مصادر.
تشكيل رأس مال السلطة للمشروع ، بترتيب هدفين رئيسيين:
صب المال لرأس مال السلطة للالتزام الإجباري للأصول غير المتداولة ؛
صب بمساعدة رأس مال السلطة للالتزام الوحيد للأصول التي تحولت.
تنوع التعهد- مؤشر تحليلي ، والذي يهدف إلى إنشاء تقييم لربحية الأعمال مع تحسين جميع الموارد المالية: تضخم الغدة الدرقية في borgo ، والأسهم المتميزة ، وبعض الحصة الأصغر من هذه الأسهم القائمة من الأعمال.
تنوع التعهد =
مجموعة متنوعة من جميع العروض الترويجية الرئيسية للشركة (التأمين لمتغير السوق)
Vartist of borgo goiters'yazan (محمية للسوق vartistyu)
مجموعة متنوعة من جميع الأسهم المميزة للشركة (التأمين لمتغير السوق)
التكاليف وما في حكمها
تكلفة رأس المال هي الثمن ، حيث أن المؤسسة تبكي من أجل يوغو التعليم من مختلف أنواع الجيلاتين. يأتي هذا التقييم لرأس المال من حقيقة أن رأس المال لديه الكثير من التنوع ، وأنه يشكل مستوى رأس المال التشغيلي والاستثماري للمؤسسة.
الطريقة الأولى هي تحديد القيمة المحاسبية (الميزانية العمومية) لرأس المال الحكومي للمشروع. Zgіdno z بهذه الطريقة يتم تأمين كل تنشيط تضخم الغدة الدرقية في الميزانية العمومية لمتغير الدخل أو إثبات. فلاسني كابيتال مؤمنة كفرق بين أصول الميزانية والمحاصيل.
هناك طريقة أخرى - طريقة فارتوست السوق - وهي أن تنشيط هذا تضخم الغدة الدرقية يتم تقييمه لمتغير السوق ، والذي من أجله يتم تأمين رأس مال القوة. تحدد هذه الطريقة بشكل أكثر دقة المستوى الحقيقي لحماية المؤسسات ، وتتيح إمكانية إجراء تقييم أكثر ديناميكية وواقعية لجودة رأس المال الحكومي ، وتتغير باستمرار شظايا القيمة السوقية للأصول وتضخم الغدة الدرقية.
قيمة متوسطة لرأس المال SBK هو مؤشر مهم يميز ماء الراوند الزجاجي أو المجموع الكلي لجميع فيترات ، والذي يلقى اللوم على الرابط بين رأس المال والعاصمة:
de Di - جلد الحيوانات الأليفة vaga dzherela u zagalniy sumi
سعر Ki لـ i-th dzherel
العاصمة vartist الحدود- بين كفاءة الإشعاع الإضافي لرأس المال وموقع المتغير المتوسط. يميز فون الزيادة في تنوع رأس المال مقابل الفترة السابقة. القيمة الحدودية لرأس المال هي معدل tse rіchna vіdsotkovy ، حيث إنه ضروري لرأس المال الأكبر لوحدة قرش واحدة:
de PSK - من الخط الحدودي إلى رأس المال ؛
∆SCK - زيادة متوسط قيمة رأس المال ؛
∆K - زيادة رأس المال الإجمالي.
هيكل رأس المال- استثمار الأسهم والسندات والأصول ، بما في ذلك رأس مال الشركة ، على ما يبدو ، استثمار السلطة والأصول الموضعية. الفئة ، scho vіdbivaє vpliv tsgogo chinnik على مقدار صافي الفوائض ، є زعنفة. الأهمية. Tsya zalezhnistnost polaga في تلك الفرضية ، scho vartist to kapital لإيداع هيكل z yogo.
إدارة هيكل رأس المال- عملية تحديد ميزان القوى ورأس المال الموقع ، الذي يضمن النسب المثلى بين ربحية متساوية لرأس المال العام والاستقرار المالي المتكافئ ، على. تعظيم تقلب السوق للأعمال.
نماذج هيكل رأس المال
النموذج التقليدينقل أن الهيكل الأمثل لرأس المال معروف ، وفي شكله ، لإيداع رأس المال. سعر رأس المال يكمن في سعر المستودعات: رأس المال الرطب والمنخفض. عندما يتم تغيير هيكل رأس المال ، يتم تغيير تنوع tsikh dzherel. إن الزيادة الطفيفة في حصة رأس مال المركز إلى السند الضمني للرقاب لا تضيف بشكل مباشر إلى التغيير في سعر قوة الأعناق. في حالة زيادة أجزاء رأس المال الموضعي ، يبدأ تقلب رأس مال القدرة في النمو بوتيرة متزايدة ، ويصبح تقلب رأس المال الموضعي ثابتًا بشكل دائم ، والذي يبدأ في الزيادة. سعر رأس المال أقل بكثير من سعر رأس المال الحكومي ، إذا كان هيكل رأس المال هو الأمثل (30٪ -50٪ من حصة رأس المال) ، قد يكون متوسط قيمة سعر رأس المال هو الحد الأدنى للقيمة ، لكن سعر العمل سيكون بحد أقصى.
موديل موديلياني - ميلرتقديم تحليل لشركتين: إل- الشركة التي لديها رأس مال موضعي منتصر ومدينة مالياً ، هذا يو- شركة مستقلة مالياً لأنها لا ترتبط بمركز موضعي. في عملية تطوير نموذجهم الخاص ، سمح F. Modilian و M. Miller بوجود أسواق فعالة وشاملة (عدد من وسطاء العمولة ، مع ذلك ، مائة سعر لجميع المستثمرين ، معلومات مجانية ومتاحة لجميع الشركاء ، المعضلات) .
درجة ريادة الأعمال ، وهي قيمة رأس المال الوظيفي ، وتكلفة رأس مال شركة مستقلة مالياً (وهي ليست قيمة رأس مال المركز) وتأثير الرافعة المالية (مهم):
Vl = Vu + EFR
De: EDF - تأثير الأهمية المالية
Tpr - معدل الضريبة
EP - الربحية الاقتصادية للأعمال
SRSP - متوسط معدل rozrahunkovy vіdsotka
ZS - كوشي الموضعي
SS - عظام رطبة
EBIT-صافي الدخل التشغيلي (قبل دفع الفواتير والضرائب الإضافية)
KSU - الحاجة إلى رأس المال السهمي
مع زيادة أجزاء من رأس المال المركز ، يزداد تأثير القيمة المالية. يمكنك الحصول على Koshti doti و doki EP> SRSP
يتمثل العيب الرئيسي في النموذج في عدم وجود بدل نظري أكبر للوضع الحقيقي الذي يتطور في السوق. لا تخافوا من الوساطة المالية ، witrati ، witrati ، pov'yazanі z المالية ، وكالة witrati ، سوق السوق الحقيقي.
نموذج التسوية -الأضرار التي لحقت أوجه القصور في النماذج الأمامية:
دي PVf- تقلبات التهديف من vitrates المالية
الصعوبات
PVa-تنوع تسجيل vitrates ، مرتبطة بالوكالة
Vіdnosinami
ت- معدل الضريبة على أرباح الأعمال
د - سعر السوق لرأس المال المركز
Vitrati، pov'yazanі z Financial twist є dodatkovі vitrati pripriєmstva، scho zdіysnyuyutsya في حالة التهديد بالإفلاس. تظهر الرائحة الكريهة في حالات الإفلاس المباشر وغير المباشر. إفلاس Vityatti المستقيم є Venteti Vnaslіdda Psuvanna Main، Paying Roveh Sloat، ADMINSІNSTATIVITIES WITTAT TA لإعطاء WITTOWS VITRATURE ON THE RESPECTED OF SPECIAL DISTRICT RISTERS، VAZITAZY، VITAZI. أسعار الأواني الزجاجية كبيرة وفي بعض الأحيان تصل إلى 20٪ من فاراج الشركة. بهذه الطريقة ، تزيد الصعوبات المالية من سعر رأس مال الشركة لزيادة المكاسب الرأسمالية لرأس مال المساهمين وتغيير تباين الشركة.
فيتراتي الوكلاء لإدارة أمن الشركة والرقابة على فعاليتها. بتكلفة زيادة سعر مركز رأس المال وتغيير سعر رأس المال السهمي ، مما يقلل من كفاءة مكاسب رأس المال.
نموذج حل وسط لهيكل رأس المال
إن سعر رأس مال موضوع الدولة غني بما يتم إيداعه في هذا الهيكل.
هيكل رأس المال (الشكل 55) - tse spіvvіdnoshennia mіzh مختلف dzherelami kaіtalu (vlasnymi و pozikovym kapitalom) ، فوز scho لتمويل نشاط اليوغا. يتم تضمين بعض المواقف قصيرة الأجل من رأس المال ، من أجل تعيين هيكل رأس المال كمخزون رأسمالي ، والذي يتم اختياره للتمويل طويل الأجل للأنشطة الاستثمارية للأعمال. في الوقت نفسه ، حيث يتم تعيين مراكز الخط القصير على أساس دائم (وهو الأكثر شيوعًا في الماضي) ، وفي رأينا ، يجب تضمين مخزون رأس المال في تحليل الهيكل المالي.
أرز. 55- التحديد الأساسي للهيكل الرأسمالي للأعمال
الهيكل الأمثل لرأس المال هو نفس الزيادة في تضخم الغدة الدرقية في بورغو وقوة رأس المال ، مما يزيد من إجمالي إمكانات الشركة.
إذا كان من الضروري توفير الهيكل الأمثل لرأس المال مع موضع تخزين مخرجات الموارد المالية ، فمن الضروري التأكد من أن تضخم الغدة الدرقية borgo أرخص وأسهم أقل. Otzhe ، vartist لرأس المال الموضعي في الطبقة الدنيا الوسطى الدنيا ، والرأسمالية الدنيا لرأس المال. من الواضح أن استبدال الأسهم برأس مال منخفض التكلفة يغير متوسط قيمة رأس المال ، مما يؤدي إلى كفاءة أعلى تحت المسؤوليةولاحقًا لتعظيم قيمة الأعمال. لذلك ، سيتم استخدام عدد من نظريات الإدارة المالية بشكل جيد ، بحيث يتم تحويل الهيكل الأمثل لرأس المال إلى أفضل رأس مال ممكن.
ولكن في الأنشطة العملية ، يبدو أن استبدال الأسهم برأس مال مركز رخيص يقلل من حصة الشركة في السوق ، حيث يعتبر سعر الحصة السوقية لرأس مال الشركة.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن نمو البرج يزيد من مخاطر الإفلاس ، والتي يمكن أن تتناثر مع السعر ، إذا كان المستثمرون المحتملون على استعداد لدفع ثمن الأسهم البسيطة للشركة.
من وجهة نظر رأس المال الموضعي ، هناك أيضًا نقوش غير مالية مهمة مثل تراث تبادل الحرية للمديرين في مجالات الوظيفة. يمكنك إما استخدام الهدف المتمثل في إنشاء أموال احتياطية إضافية لسداد الديون ، وإلا ستتمكن من التخلص من أرباح الأسهم العمياء ، مما سيقلل بلا شك من تقلب الأعمال.
هذا هو السبب في أنه من المستحيل تغيير صيغة تعيين الهيكل الأمثل لرأس مال مؤسسة معينة. ومع ذلك ، على الرغم من أن هيكل رأس مال الشركة قريب من المستوى الأمثل ، إلا أنه ملزم من قبل عالم الغناء بالاعتماد على الحدس ، حيث أنه في خطه سيكون على المعلومات الآمنة كشركة داخلية ، وكذلك كعوامل للاقتصاد الكلي.
بالإضافة إلى ذلك ، قد يكون الحصول على الموارد المالية من مختلف المصادر التنظيمية والقانونية ومرافق الاقتصاد الكلي والاستثمار.
قبل تبادل الطبيعة التنظيمية والقانونية ، كان التشريع ثابتًا إلى الحد الذي يتم فيه تشكيل أربعة عناصر للسلطة ورأس المال الموضعي ، فضلاً عن السيطرة على إدارة الشركة من جانب الفلاسنيك.
تشمل بيئة الاقتصاد الكلي مناخ الاستثمار في الدولة ، ومخاطر البلاد ، وسياسة الائتمان الانبعاثية للدولة ، نظام نفخ podatkuvannya ، قيمة معدل إعادة تمويل وحدة المعالجة المركزية ، معدل التضخم.
Obsyazh الموارد المالية ، كشركة يمكن أن تحصل من مصادر مختلفة ، والمصطلح ، الذي يمكن الحصول على رائحة كريهة من حجم الأعمال التجارية ، لتتراكم كفرق بين الأسواق المالية والائتمانية ، فضلا عن توافر هذه الأموال ل مشروع معين. من أهم البيئات لتشكيل الهيكل المالي لرأس المال تبعية المجال وطبيعة نشاط المؤسسة للمصالح الاستثمارية للمساهمين و / أو خطوات دائني الدائنين.
بهذه الطريقة ، لا يمكن للنظرية نفسها توفير نهج شامل لحل مشكلة الهيكل الأمثل لرأس مال الشركة. لذلك ، يتم إجراء التكوين العملي لهيكل عقلاني اقتصاديًا لرأس المال مع تحسين أحد المبادئ المتقدمة:
1. مبدأ تعظيم مستوى الربحية المتوقعة لرأس المال.
2. مبدأ التقليل من تكلفة رأس المال.
3. مبدأ تقليل المخاطر المالية.
في الوقت نفسه ، تكون قيمة الأدوات المالية منخفضة ، مما يساعد على زيادة كفاءة إدارة الهيكل المالي لرأس المال التجاري. من بينها - مجموعة متنوعة من العوامل المالية ، والتي من خلالها يمكنك تقييم عملية تغيير الهيكل المالي لرأس المال في الموقع المالي للأعمال ودرجة حماية مصالح الدائنين والمستثمرين. دعنا نتحدث عن الأشياء الباهظة التي تميز الاستقرار المالي للعمل وفعالية الاستثمارات بعده (الشكل 56).
أرز. 56. مفهوم الاستقرار المالي لموضوع الحكومة
تلك الصيغة لحساب معامل الاستقرار المالي
حددت النهائي Histios، Izkosti PІDPRIEMYSTVIA Із Із Стартный прибуек і і иманим кизика Вимагає безенняннянна підприствиствичності коловінованості и и и и и колідать польтаться куловное волосто волото في Temі 6)، І-creditospome والياك لا є synionm.
بموجب الترويج الائتماني للتعهد ، هناك إعادة نظر جديدة لسحب القرض من تلك المدة الأولى. تتميز الجدارة الائتمانية للمقترض بجهوده في حالة السداد المبكر للقرض ، والوضع المالي الحالي والقدرة على تعبئة الأموال من مختلف أنواع الأدوات لتلبية الحاجة.
يميز معامل الاستقرار المالي الاستقرار المالي لسلطة البنك ومركزه. إذا كان هذا العرض التفاخر أكثر من كونه منفردًا (انتقال القطط الرطبة على الفقراء منها) ، فهذا يعني أن المؤسسة يمكن أن يكون لديها ما يكفي من الاستقرار المالي.
p محاذاة = "justify"> معامل التبعية المالية (الشكل 57) يميز تبعية الأعمال في المواقف المختلفة ويظهر أن جزءًا من مسار الشركة يتم دفعه مقابل حساب المراكز النسبية. كلما ارتفع المعامل المحدد ، زادت خطورة الموقف مع الاستقرار المالي وزادت احتمالية حدوث عجز في الأموال.
أرز. 57- صيغ لحساب معاملات التبعية المالية ، والأمن مع القطط الرطبة ، والتمويل الذاتي
يميز معامل الأمان مع الأموال الرطبة بناء الأعمال التجارية لضمان الحاجة إلى تمويل رأس المال العامل فقط من أجل أموال dzherel الرطب. المعسكر الماليتعتبر الشركات أكثر أهمية ، لأن هذا العرض أغلى أو أكثر من 0.1.
يُظهر معامل التمويل الذاتي أنه يمكن تغطية جزء من الاستثمار بأموال النفقات الداخلية للشركة - الدخل غير الموزع والاستهلاك المتراكم. يعتبر المؤلفون أن مجموع الفائض والاستهلاك غير الموزعين هو مبلغ ضئيل للغاية ، أو نقود بيني بوتيك في مواجهة نشاط الحكومة للأعمال التجارية. يمكن أن يسمى معامل Todi للتمويل الذاتي "إشارة إلى استثمار بنس واحد". يا له من عرض ، ثم المزيد من الأموال لأعمال التمويل الذاتي ، ثم المزيد من الاستقرار المالي.
يميز معامل الاستقلالية (تركيز رأس مال القوة) جزءًا من رأس مال القوة للهيكل المالي لرأس المال (الشكل 58). لمزيد من الاستقرار المالي ، من الضروري أن يكون لديك رصيد 0.5-0.6.
أرز. 58- صيغة حساب معامل الاستقلالية (تركيز رأس مال السلطة)
يضيف عدد من المؤلفين عاملًا من الاستقلالية إلى درجة إظهار السيولة ، والتي يمكننا تحقيقها منطقيًا ، وهي شظايا الرخاء لتضخم الغدة الدرقية لدينا ، ويمكننا مساعدتنا بمساعدة المواد الهلامية لدينا. في وقت ما ، يعد هذا المؤشر عاملاً مهمًا في تقييم الهيكل المالي للمؤسسة.
من أجل ضمان الاستقرار المالي الشامل لإدارة الأعمال ، من أجل تأمين إنتاجية كافية للدفع وإنتاجية ائتمانية لتضخم الغدة الدرقية ، لزيادة رصيد السيولة ، والهيكل المالي لرأس المال يرجع إلى:
سور الدائن غير مذنب بالمبالغة في تقدير قيمة الأصول السائلة الأكبر للمشروع (يمكن رؤيتها في السطر الأول من النقود والأوراق القصيرة) ؛
القروض قصيرة الأجل والمواقف وجزء من القروض طويلة الأجل ، التي تقع شروط سدادها في الفترة المحددة ، ليست مسؤولة عن المبالغة في تقدير قيمة الأصول السائلة المتحققة (ديون الديون ، الرسوم على الودائع) ؛
الاعتمادات طويلة الأجل والمواقف ليست مذنبة بالمبالغة في تقدير قيمة الأصول المتداولة المحققة بالكامل (مخزون المنتجات النهائية ، سيروفيني والمواد) ؛
Vlasnі koshti مدين بـ buti لمبلغ الأصول غير القابلة للتداول للمؤسسة.
بالنظر إلى الهيكل المالي لرأس مال الشركة ، من الضروري تحليل ذلك المبنى وخدمة المدفوعات المستمرة - مدفوعات رأس المال الموقع وأرباح الأسهم للمساهمين في رأس المال. لمثل هذا التقييم ، هناك مؤشرات على نشاط السوق ، أو فعالية الاستثمارات.
معامل التغطية الائتمانية (الشكل 59) يميز مستوى حماية الدائنين في حالة عدم دفع الاعتمادات لمنح القرض. Wook قاعدة فارغة دقيقة للمعنى الأمثل لـ Krayfіtsієntіv Preestty VіdSotkіv І Divіdddіv not ІСНє ، Bіlshіtiytikіv انتقل إلى Dumz ، Shah Mіnіmalna Valida Kyufіrttsієnta Maj Buti Decor Rvageimnaya.
أرز. 59. الصيغة
للحصول على معامل إضافي لتغطية توزيعات الأرباح للأسهم الممتازة (الشكل 60) ، من الممكن تقييم ممتلكات الشركة وخدمة جمع الأرباح أمام حاملي الأسهم الممتازة. بهذه الطريقة ، يكون حساب الصيغة هو قيمة صافي الفائض ، لأن يتم دفع أرباح الأسهم أقل من مجموع الفوائض بعد podatkuvannya. من الواضح أنه كلما اقتربنا من العرض ، كان الوضع المالي للشركة أفضل.
أرز. 60. صيغة لتوزيع أرباح الأسهم للأسهم الممتازة
الدخل من بائع تجزئة لحصة خاصة (الشكل 61) هو المؤشر الرئيسي لنشاط السوق للمؤسسة. يميز Vіn مخزون المبنى لجلب الدخل. صافي ربح Vychayatsya ، الذي تم تغييره بمقدار أرباح الأسهم للأسهم الممتازة ، إلى أكبر أسهم الشركة.
تقدر نسبة تغطية توزيعات الأرباح (الشكل 62) مقدار التدفقات النقدية الداخلة التي يمكن استخدامها لدفع أرباح الأسهم للأسهم القائمة. العائد إلى هذا المعامل هو إظهار - معامل توزيع الأرباح ، الذي يزيد من مجموع الأرباح المستحقة إلى دخل سهم واحد كبير ويظهر كجزء من صافي الربح الذي توجهه الشركة إلى دفع توزيعات الأرباح.
يعكس معدل الفائدة على رسملة الدخل (الشكل 63) ربحية رأس المال المستثمر ومعدل رأس المال السهمي للأسهم القائمة. الجوهر المالي لهذا العرض هو أنه يمكن النظر إليه على أنه معدل ، يقوم السوق من أجله برسملة مجموع الدخل الحالي.
أرز. 61. الصيغة
أرز. 62. الفورمولا rozrahunku koefіtsієnta pokrittya divіdendіv لzvichaynimi aktsіyamiOtsіnyuyuchi fіnansovu هيكل kapіtalu kompanії، slіd vrahovuvati scho لا іsnuє іdealnih koefіtsієntіv، SSMSC في stanі vіdobraziti كل rіznomanіttya gospodarskoї dіyalnostі pіdpriєmstva، الياك أنا لا іsnuє yakihos bezumovnih pokaznikіv Yakimov potrіbno pragnuti عن ما إذا كانت yakih obstavin.
لذلك ، رأينا أنه من أجل الاستقرار المالي للمشروع ، فإن جزءًا كبيرًا من رأس المال الحكومي ضروري. في وقت ما ، كشركة ، يمكن أن يؤدي وضع عالم كافٍ من منصب نائب الملك والاختلاط مع انتصارات عاصمة الدولة ، إلى زيادة التنمية ، وانخفاض القدرة التنافسية ، والتقادم المادي والمعنوي ، وعدم الاتساق في الخصائص للمنتج النهائي. يتعلق الأمر كله بخفض إجمالي الربح ، وبالتالي ، ربح السهم ، وانخفاض سعر السهم في السوق ، ونتيجة لذلك ، انخفاض حصة الشركة في السوق. في وقت واحد ، فوق ارتفاع معبد vaga pozikovyh koshtіv عند pasivah ، للإشارة إلى تقدم خطر الإفلاس. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لحكام صناديق الائتمان السيطرة على الشركة ، إلى أقصى حد ممكن obmezhenoy mozhlivistyuالتمويل الذاتي.
أرز. 63. صيغة Rosrahunka سعر الفائدةرسملة الدخل
في معظم الحالات ، تكون العوامل المالية مجرد تلميح لما يجري في العمل ، وكيفية تغيير تلك الاتجاهات ، وكيفية نشر الرائحة الكريهة في تطوير الأعمال. تساعد المؤشرات المالية على الاهتمام بأهم المواد الغذائية المرتبطة بالأنشطة الحالية والاستراتيجية للأعمال ، مثل:
- ما الأكثر أهمية لكل مرحلة من مراحل النشاط التجاري - الربحية العالية أم السيولة العالية؟
- ما هي القيمة المثلى للتعهد اللازم لقرض قصير الأجل؟
-أي جزء من pributka ارتفع مثل توزيعات الأرباح؟
- القيام بإصدار جديد للأسهم للحصول على مركز رأس المال؟ إلخ.
Zreshtoy ، بعد الإشادة بأي قرار يتعلق بإدارة الهيكل المالي لرأس المال ، يتذكر بعد ذلك أحد الأهداف الرئيسية للإدارة المالية - تعظيم ربح الشركة.
للإضافة إلى ربحية الأعمال ، يمكنك تغيير الطريقة التي تلتزم بها وهيكل الالتزامات.
دعنا نلقي نظرة على المؤخرة التي تظهر نشاط بعض الشركات ، ومع ذلك ، فهي متشابهة بالنسبة للجميع ، القرم ، وحجم ورتبة رأس مال المركز.
أيضًا ، شركة Anne vikoristovau موقف رأس المال ، شركة Vimey Pid 8 ٪ ، شركة C-pid 12 ٪ ، شركة D - pid 16 ٪. أن يصبح دخل الاستثمارات (تدفق رأس المال المستثمر) لشركات الجلود 12٪. القيمة الاسمية للأسهم 10 روبل ، فائض المساهمة 20٪.
بغض النظر عن تلك التي قد يكون لجميع الشركات نفس الدخل من الديون والاستثمار ، فإن الشركة ستؤمن لمساهميها دخلاً أكبر للسهم الواحد ، الشركة A الأقل ، التي لا تفوز برأس مال المركز. أرباح الأسهم شركة Аїومع ذلك ، جرب هيكلًا مختلفًا لرأس المال. يتم أخذ أصغر دخل على الأسهم من قبل المساهمين في الشركة D. يتم سحب نتيجة المداولات لسببين:
1) حتى يتم خصم دخل القرض من الدخل ، كقاعدة عامة ، قبل فرض الضرائب ، فإن تمويل راتب رأس المال الموضع يقلل مساهمة الدخل ويحرم مبلغًا كبيرًا من الدخل من مساهمي الشركة ؛
2) يمكن للشركة ، برأس مال فعلي منتصر للأم ، دخل إضافي ، والذي بعد دفع مئات الدولارات للمستثمرين يمكن تقسيمه بين المساهمين.
بالنسبة لمن قد تكون قيمة الدخل على استثمارات رأس المال (DNI) أعلى للفائدة ، حيث تدفع الشركة لرأس المال المتبقي.
لذا ، فإن الشركة B ، التي تدفع مقابل المركز 8٪ ، تؤمن هامش ربح قدره 12٪ ، مما يزيد من ربحية الأسهم المساوية لربحية الشركة A. في هذه الحالة ، هناك تأثير إيجابي للقيمة المالية (الشكل 64). ). Ufirmi Rivne DNI spivpaє المشهد pozikovogo رأس المال ، أن الدخل للسهم الواحد أكثر من ربحية السهم الواحد لشركة A. تأثير القيمة المالية هو صفر. الشركة D ، التي تدفع مقابل المركز 16٪ و 12٪ لليوم ، تساوي 12٪ ، تخضع للتأثير السلبي للأهمية المالية.
أرز. 64- مفهوم الأهمية المالية
يمكن أن نرى من معادلة تكلفة الدخل التي تساوي تأثير القيمة المالية (الشكل 65) أن القيمة الإيجابية والسلبية للقيمة الصفرية لتأثير القيمة المالية تكمن في الفرق بين الربحية الاقتصادية للأصول (ER) ومتوسط قيمة تكلفة الدخل (SRSP) (ما يسمى بالقيمة التفاضلية). إذا كان ER> SRSP ، فإن الفرق وتأثير القيمة المالية يكون موجبًا ؛ ياكشو إب< СРСП - отрицательный; если ЭР = СРСП - нулевой.
ترجع قيمة تأثير القيمة المالية أيضًا إلى دعم المواقف وقوة رأس مال المؤسسة (ما يسمى كتف القيمة المالية). إذا كانت قيمة التكاليف الموضعية أعلى من قيمة رأس مال القوة ، فستزداد قوة القيمة المالية ، إذا كانت أقل - فسوف تنخفض.
التأثير على تأثير القيمة المالية ومعدل الدعم ، علاوة على ذلك ، كلما انخفض ، يكون تأثير القيمة المالية أكثر قوة.
عندما يتم تحديد القيمة المثلى لرأس المال الموضعي ، حيث يمكنك الحصول على تمويل من الأنشطة الحكومية الخاصة بك ، فمن الضروري التأكد من أن هيكل رأس المال يكمن كأرباح ومخاطر مالية.
في أوقات المخاطر المالية ، يتم أخذها على أنها ملاحظة للنتيجة الفعلية كما هو مخطط لها.
أرز. 65. الصيغة rozrahunku تساوي أثر القيمة المالية
يمكن أن يكون إلغاء تحديد حقنة رأس المال الموضعي على مخاطر وربحية التعهد بالنشاط أمرًا مسيئًا. الشركات Ai Vmіyut teh نفس الأصول (100 ألف روبل) ، مبيعات Obsyag (100 ألف روبل) І تكاليف التشغيل (70 ألف روبل). التكلفة هي فقط هيكل رأس المال - تؤكد الشركة فقط على راتب رأس مال الطاقة (100 ألف روبل) ، والشركة V مقابل أموال الرطوبة (50 ألف روبل) والمركز الأول (50 ألف روبل). 15٪) للعاصمة.
بهذه الطريقة ، بالنسبة للعقول العادية ، ستؤمن الشركة دخلاً لمساهميها على الأسهم في العالم ، لذلك للمرة الثانية سأحول الدخل على أسهم الشركة A. حيث أدركت تدفق الأهمية المالية ، في الخريف بحدة خاصة ، إلقاء اللوم على الإيقاع. يمكن للشركة "أ" ، في أعقاب الميزانية العمومية المستقرة ، أن تتحمل بسهولة انخفاض الإنتاج.
من الواضح أن الشركات ذات الاستهلاك المتكرر المنخفض للأخطار الأقل والرائحة الكريهة تسمح بإمكانية التأثير الإيجابي للأهمية المالية لزيادة ربحية رأس المال الحكومي. يمكن للشركات التي لديها حصة عالية من رأس مال المركز أن تكون أمهات ذات دخل أعلى من رأس مال الدولة ، إذا كانت ذكية اقتصاديًا ، لكنها معرضة لمخاطر التدفقات ، كما ظهرت في أذهان الركود ، أو المالية. خسائر مديري الشركات ليست صحيحة. عندما يكون من الضروري التأكد من أنه ، كما لو أن جزءًا صغيرًا فقط من المساهمة يتم تقديمه من قبل سكان فلاسنيك ، فإن مخاطر القبول يتحملها الدائنون بشكل أساسي.
باختصار ، من المهم أن هيكل رأس مال الأعمال مسؤول عن ضمان الأداء الأكثر كفاءة بين مؤشرات الربحية والاستقرار المالي. من أجل تحقيق أهداف إحدى أكثر مهام الإدارة المالية تعقيدًا ، فإن عملية تحسين هيكل رأس المال لموضوع الحكومة مذنب بتضمين بضع خطوات:
1- تحليل رأس المال بأسلوب الكشف عن الاتجاهات في الديناميكيات سيغطي مخزون رأس المال ومساهمته في كفاءة الأرباح الرأسمالية والاستقرار المالي للشركة.
2- تقدير المسؤولين الرئيسيين الذين يضخون هيكل رأس المال.
3- تعظيم الاستفادة من هيكل رأس المال وفق معيار تعظيم ربحية رأس المال الحكومي بتقدير ساعة واحدة لانتشار المخاطر المالية وأثر الأهمية المالية.
4. تحسين هيكل رأس المال وفقًا لمعيار تقليل التباين ، الذي يتم من أجله تحديد سعر عنصر الجلد في رأس المال ، ويعتمد التأمين على متوسط vartity على المتغير الغني rosrachunkiv.
5- تمايز المخاطر المالية حسب معيار تقليل مستوى المخاطر المالية.
6. تكوين الهيكل المستهدف لرأس المال ، وهو الأكثر ربحية والأقل خطورة.
إذا كان الأمر كذلك ، يمكنك العمل على العمل من الموارد المالية التي تم الحصول عليها والمصادر الأخرى.
حق
10.1. بناءً على بيانات المعدل المحاسبي للشركة ، الموضحة في المهمة 6.1 ، حدد مؤشرات الاستقرار المالي ونشاط السوق للشركة.
10.2. يقدر أثر القيمة المالية على النحو التالي:
Viruchka لكل تنفيذ - مليون و 500 ألف. فرك.
استبدال النوافذ - مليون 050 ألف فرك.
Postiyni vitrati - 300 ألف. فرك.
اعتمادات Dovgostrokovі - 150 ألف. فرك.
قروض قصيرة الأجل - 60 ألف. فرك.
متوسط معدل rozrahunkovy vіdsotka - 25٪
فلاسني كوشتى - 600 الف. فرك.
معدل روموفنا لفائض الدعم - 1/5
10.3. تعرف على قيمة تأثير القيمة المالية مثل:
المبيعات - 230.000 وحدة بسعر بيع 17 روبل للوحدة ،
زجاج ملون ثابت - 310000 روبل ،
الفواتير المتغيرة للفرد - 12 روبل ،
الازدحام - 420.000 روبل pіd 11 ٪ rіchnyh في المتوسط ،
رأس المال - 25000 سهم قائم بسعر 60 روبل للسهم.
ما هو المال الودود المهم ولماذا؟ لنفترض أن شركة أخرى يمكن أن يكون لها نفس عدد الأسهم ، والأيام ، ومقدار الأصول ، مثل الشركة ، ولا يمكن أن تكون هي نفسها. كيف يمكن للشركة الحصول على أرباح أكبر لكل سهم؟
10.4. يقدر أثر القيمة المالية على النحو التالي:
حجم المبيعات - 9.25 مليون روبل.
الزجاج التشغيلي - 8.5 مليون روبل
الازدحام - 6 ملايين روبل. pіd 15٪ rіchnyh.
رأس المال - 7.2 مليون روبل.
نسبة الدعم للربح 24٪.
ما هو المال الودود المهم؟ مع مثل هذا السعر لرأس المال الموضعي ، فإن قوة حقن تأثير القيمة المالية تساوي الصفر؟
10.5. حالة مصغرة "البدائل المالية"
الجمعة ، 15:00. أنهى فلاديسلاف مملوف مكالمته القصيرة في مكتب شركة الاستثمار "IVNV". ستانيسلاف بوروبين ، شريك الشركة ، يعمل حاليًا مع المقاول. سافر Vіn في جميع أنحاء المنطقة ، في ضوء العملاء المحتملين للشركات ودعا إلى الاستثمار في أموالهم الضخمة للحصول على مساعدة إضافية IVNV. بحلول منتصف النهار ، اتصلت وأبلغت أمناء فلاديسلاف أنني أرسلت توصياتي بالفاكس بحلول يوم الجمعة. أحضر سكرتير شوينو الفاكس. قد يكون لدى واحد جديد توصية بإيداع بسعر الورقة لثلاثة عملاء للشركة. يستطيع فلاديسلاف استدعاء هؤلاء العملاء ويطلب جرفهم بعيدًا.
نص بالفاكس: فلاديسلاف مامليف. IVNV. لقد تم حثي على الذهاب للعطلة في عطلة نهاية الأسبوع. سأعود في المنتصف.
توصياتي: (1) مشاركات بسيطة. (2) الأسهم الممتازة ؛ (3) السندات بأمر. (4) السندات القابلة للتحويل. (5) نصيحة ديبينتوري. ستاس.
يعرف فلاديسلاف السماعة للاتصال بالعملاء. أنا أقع في فكرة أن العروض لا تلبي احتياجات الاستثمار للعميل. تعرف على schafі dosє dermal z zіh trоkh kієntіv. قبلهم ، تم تقديم مساهمات قصيرة ، مطوية بواسطة ستانيسلاف. فين تشيتاو تسو دوفيدكي:
شركة "MTV". ستحتاج إلى 8 ملايين روبل دفعة واحدة و 4 ملايين روبل لكل منها عند سفح شوتيري الصخري. شركة تعبئة تنمو بسرعة في ثلاث مناطق. تباع الأسهم البسيطة من خلال مكاتب الوساطة. يتم التقليل من أهمية أسهم الشركات ، لكنها قد ترتفع في الأشهر الثمانية عشر المقبلة. على استعداد لإصدار أوراق قيمة مهما كان نوعها. إدارة غاري. كن أكثر وضوحا في النمو. قد تكون الآلات الجديدة قادرة على تحسين العرض. سدد البرج مؤخرًا مبلغ 7 ملايين روبل. لا توجد borgivs ، krim ذات الخطوط القصيرة.
شركة "ستروجانوفسكي زافودي". ستحتاج 15 مليون روبل. الإدارة القديمة. العروض الترويجية غير مكلفة ، ولكن هناك زيادة في الأسعار. Vіdminniy التكهن لنمو ونمو المصير المتقدم. انخفاض نسبة القطط الموضعية إلى رأس المال ، تحاول الشركة شراء البرج حتى النضج. Utrimuє معظم الفائض ، البكاء عوائد كبيرة. لا يريد Kerіvnitstvo السماح للغرباء بالتحكم في حق التصويت. هناك حاجة إلى بنسات لشراء المعدات من اختيار معدات السباكة.
شركة "الأخ ديميدوف". سوف تحتاج 25 مليون روبل لتوسيع صناعة الأثاث. بدأت الشركة كشركة عائلية ، ولديها الآن 1300 موظف ، 45 مليون في المبيعات وتبيع أسهمها من خلال بيوت السمسرة. ابحث عن مساهمين جدد ، لكن لا تريد بيع أسهمك بثمن بخس. التهاب الحلق الموضعي المباشر أكثر من 10 ملايين روبل. نوع الإدارة. آفاق Garni للنمو. حظا طيبا وفقك الله. مذنب لحفظ مصلحة المستثمرين. البنك على استعداد لإقراض الشركة قرض قصير الأجل.
بعد قراءة البيانات ، سأل فلاديسلاف سكرتير ستانيسلاف ، حتى لا يترك أيًا من المواد لهذه الشركات. الرد: "بدون مغادرة ، ولكن اليوم ، الاتصال وطلب التأكيد على أن المعلومات المعطاة للعميل موثوقة ومشوهة بشكل خاص من قبله."
الوضع فلاديسلاف obmirkuvav. من الممكن ، بالطبع ، اتخاذ قرار لليوم القادم. وسنتين أخريين فقط من هذا العام ، وإذا فكرت في الأمر ، فهذا يكفي لمدة ساعة ، حتى تتمكن من التوصل إلى الاقتراح الدقيق: كيف ينبغي التوصية بالأوراق القيمة لعميل البشرة على وجه التحديد OKremo. فيريشينو: قم بتخزين اقتراحات أكثر جدلية وعبر الهاتف للعملاء ، كما قالوا ، اليوم.
التغذية (للعمل في مجموعات صغيرة): ما هو أفضل ملف تمويل لعميل البشرة؟
اختبارات التحكم
1- هيكل رأس المال- TSE:
1) الدعم بين العواصم المختلفة
2) إعداد تضخم الغدة الدرقية في borgo لمجموع الأصول
3) spіvvіdshennya vartosti أسهم الأعمال البسيطة والمميزة
2 - مساوية لتأثير القيمة المالية:
1) ابدأ بإيجابية
2) ابدأ السلبية
3) يمكن أن تكون موجبة وسلبية
4) اضبط القيمة على صفر
3. تحديد معيار معامل الأمان مع القطط الرطبة:
1) ≥ 1,0
2) ≥ 0,1
3) ≥ 0,5
4. إذا أصبحت قيمة التكاليف الموضعية أعلى من قيمة رأس مال الطاقة للمؤسسة ، فإن قوة استثمار القيمة المالية:
1) يكبر
2) السقوط
3) يترك دون تغيير
5- تفاضل القيمة المالية - TSE:
1) الفرق بين الراتب ورأس المال المنصب للمشروع
2) الفرق بين الربحية الاقتصادية للأصول ومتوسط سعر التجزئة
3) الفرق بين الدخول المقتطعة والمصاريف المتكبدة خلال فترة الصيف
6. الاستقرار المالي للمؤسسة:
1) الإيداع في شكل دعم مالي ودعم مالي
2) الإيداع في سعر مركز التمويل dzherel
3) الإيداع في شكل استثمار رأسمالي
7. لتعيين جزء من رأس مال الطاقة في الهيكل المالي لرأس المال ، يتم منح المؤشر:
1) معامل التمويل
2) معامل الاستقرار المالي
3) معامل القدرة على المناورة
4) معامل الاستقلالية
8. لتقييم القدرة على خدمة بضع مئات من أجل رأس مال الوظيفة ، قم بخدمة:
1) مؤشرات نشاط السوق
2) مؤشرات النشاط التجاري
3) مؤشرات النشاط المالي
هيكل رأس المال هو التخفيض الضروري في معدل الدوران ، وزيادة الاستثمار ، وزيادة معدل دوران رأس المال ، مما يؤدي في النتيجة إلى زيادة الدخل في الأعمال. يسمح الهيكل الأمثل لرأس المال بتحقيق أفضل ما يمكن لإمكانياته.
تسمح لك هيكلة رأس مال الأعمال الصناعية بالقيام كمثال وتقييم حساب التفاضل والتكامل لرأس المال ، وتوصيف فعالية القرن الأول. يعد تحليل رأس مال ريادة الأعمال أهم مرحلة في عملية إنجاح رأس المال.
يمكنك هيكلة رأس المال كبنود الميزانية العمومية في التاريخ وتقييم السيولة الخاصة بك.
يتم تقديم الميزانية العمومية كقائمة بأصول وخصوم الشركة ، حيث يتم عرض رأس المال الرئيسي والعامل ، أو ، وفقًا للمصطلحات الروسية ، صناديق رأس المال الرئيسية والعامل.
رأس المال الثابت- جزء من رأس المال المنتج ، مثل امتداد مصطلح تافه ، منتصر في الصنعة ونقل براعته إلى المنتج النهائي خطوة بخطوة ، العالم منهك. القوى العاملة- جزء من رأس المال الإنتاجي ، ينقل إلى إبداعات المنتج ويتحول في شكل قرش بمد دائرة واحدة.
إن اختيار الصناديق القديمة البالية يقلل بشكل كبير من الجزء النشط من رأس المال الإنتاجي. في تلك الساعة بالذات ، ينمو جزء من العاصمة الرئيسية بشكل سلبي ، وشظايا النمو هي مجموعة متنوعة من المنازل الرأسمالية - البرعم ، والسبورود رقيق. عروض منخفضة الجرعات التي تميز الهيكل العمري للأصول الثابتة. بشكل ملحوظ ، أصبحت مشكلة استبدال الممتلكات القديمة أكثر وضوحا ، ومن أهم المشاكل الآلات والمعدات ، والمباني الملحقة لنقل الحركة ، ومرافق النقل.
قبل التعهد ، من الضروري وضع مهمة أكثر تقدمًا لتحسين هيكل رأس المال كأساس لتطوير التصنيع. تصنيف سلاسل المستودعات للهيكل خلف القوالب ، يمكننا أن نرى ثلاثة مكونات رئيسية: رأس المال ، والموضع والإشعاع. تحسين الهيكل الإبداعي للسماح للمؤسسات بتحسين وضعها المالي (الاستقرار المالي) ، لضمان احترام المستثمرين المحتملين.
في أذهان اليوم ، تتمثل مهمة تحسين الهيكل الإبداعي في تعيين بعض المشكلات للمؤسسة. هذه هي مشكلة عواصم الكفاف المنتصرة (رأس مال القوة) ، والتي من الضروري تشكيلها لكي نأتي من لفات الفائض والاستهلاك.
نرى أيضًا الهيكل المتغير لرأس مال المؤسسة ، والذي يحدد مخزون رأس المال ورأس المال المتداول. تكمن النسب المحددة من spivvіdnennia بينهما في العقول الحديثة لعالم العالم في شكل بنية إبداعية ، مما يدل على تعبئة قوة وموقع koshtіv ، dzherel їх molding.
من الضروري ملاحظة أن رأس المال التجاري له طبيعة ثانوية ، ويبدو أنه جزء نشط وسلبي من ميزان الأعمال. يسمح لنا تحليل الجزء النشط من تحويل رأس المال باستخلاص استنتاجات حول التغييرات الأولى والأخيرة ، لتحديد سيولة رأس المال ، لتوصيف العملية الحقيقية للتغيير أو الزيادة في رأس المال. على سبيل المثال ، سيكون معسكر رأس المال الرئيسي للشركة هو الأساس لاتخاذ قرار بشأن الاستثمار الإضافي (الاستثمار الرأسمالي) للشركة ، ويسمح لك تحليل رأس المال العامل بإظهار احتياطي خفض تكلفة الإنتاج و ليضيف إلى عملية الاستثمار.
لكن النظر إلى الجزء النشط من رأس المال فقط لا يسمح بإجراء تحليل دقيق ، فمن الضروري النظر إلى هيكل رأس المال ، الذي يتم تقديمه في الجزء الخامل من الميزانية العمومية (رأس المال السلبي) ، كما لو كانت عملية تشكيل مدفوعات المنجم والمحصول (رأس المال المالي).
يمكن أيضًا تقسيم رأس المال المالي إلى مجموعات كبيرة - السلطة والتعليم ، أو رأس المال الموضعي (القسم. الشكل 2).
Spivvіdshenie mizh vlasnymi و pozikovymi koshta - أحد أهم المؤشرات المالية لعمل الأعمال. تتأثر أهمية هذا المؤشر باختيار السياسة الاقتصادية لريادة الأعمال في حالة انتصارات المداخيل المختلفة ، إما من قبل السلطات أو من قبل الأفضل ، وهو أمر مهم بشكل خاص لعملية الرسملة الموسعة لريادة الأعمال.
بشكل عام ، عند توصيف هيكل رأس مال الشركة ، من الضروري التأكد من أن رأس المال النشط (التشغيلي الوظيفي) ورأس المال السلبي (المالي) هما مكونان مترابطان معروضان في الرسم التخطيطي (الشكل 9.2).
Oskіlki الشكل التنظيمي والقانوني الرئيسي للمشاريع التجارية هو شراكات المساهمة ، يمكننا أن ننظر إلى هيكل رأس المال المشترك بنفس الطريقة إلى مبادئ تكوينه. عند تكريس شراكة الجلود ، سيخصم المؤسس عدد الأسهم والمساهمات المتناسبة ، حيث يمكن للفوز أن يطالب بساعة إجراء مكالمات التصفية. من الآن فصاعدًا ، يتكون رأس المال من عناصر أوكرميه - أسهم ، ويمكن القول ، إنها مثل سياج الشراكة للمساهمين.
Vіdpovіdno إلى قانون الاتحاد الروسي "بشأن الشراكات المساهمة" يُسمح له بتنفيذ هيكلة رأس المال المشترك. يمكن أن يصبح ما يصل إلى 25٪ من الأسهم الممتازة ، reshta - أسهم بسيطة.
رأس مال المساهم له طبيعة بارزة ، يلقي باللوم على قضية بيع الأوراق القيمة الخاصة بالشراكة. يمكن دفع المبلغ كبنس واحد وبطرق أخرى. لذلك ، فإن تكوين الأصول لا معنى له في شكل الدفع. بعد الاطلاع على مخزون رأس المال السهمي ، من الضروري أيضًا إجراء تقييم السوق الخاص بك. وهنا يأتي تقييم السوق المنظم الحقيقي.
يتم سحب رأس المال الإضافي ودخل رأس المال من اكتتاب الأسهم والاحتياطيات في حالة إعادة تقييم الأصول الرئيسية. Ninі tsya skladova yaky zavzhdi vіdbivaє realnі dzherela vlasni koshti pridpriєmstv. وبالتالي ، فإن إعادة التقييم تستند إلى تباين نفس المعاملات ، والتي قد تكون أو لا تكون متسقة مع مؤشرات السوق الحقيقية.
الأسهم والسندات والأوراق القيمة الأخرى هي رأس مال وهمي ، ورائحة الرائحة الكريهة من غير المرجح أن تعكس تقلب رأس المال الحقيقي ، الذي يقف وراء عملية التصنيع ، لكن عملية التصنيع نفسها لا تعمل. يمكن استثمار مائتي Tsya طبيعة رأس مال الشراكة المساهمة بكثافة في تطوير ريادة الأعمال. على سبيل المثال ، يمكن أن يؤدي انخفاض القيمة السوقية للأسهم في سوق الأوراق القيمة إلى زيادة الموارد المالية للشركة نظرًا لزيادة مساهمات المساهمين (المؤسسين) ، كما يتم تقليل التغييرات في الاستثمارات . يمكن أن تكون ريادة الأعمال في الأذهان ، إذا كان رأس المال الحقيقي ، الذي قد يتمتع بدرجة عالية من التنوع والإمكانات ، قد لا يكون قادرًا على العمل بشكل طبيعي. تطور هذا الوضع في أعقاب الأزمة المالية في عام 1998.
من الضروري حماية رأس المال العضوي للحياة. Tekhnіchna budova kapitalu є vіdshenie mіzh mіzh mіzh zastosovuvanih zasobіv vyrobnitstvа i kіlkіstyu pratsі ، nebhіdnoy їkh zastosuvannya. Vartіsna budova є vіdnoshnja vartosі zasobіv virobnitstva (رأس المال الدائم - Z) إلى قوة العمل vartosі (رأس المال المتغير - V). تظهر الحياة العضوية المتنامية رأس المال أن العلاقة المتبادلة بين اليوغا التقنية والمتنوعة مرتبطة بتطور التقدم العلمي والتقني. اليوم ، تحت القوة العاملة ، tobto. تغيير رأس المال - يتم النظر في رأس المال البشري ، وتتميز التغييرات في هذا الهيكل أيضًا بتطور التقدم العلمي والتقني. تتطلب التقنيات التي تم إنشاؤها حاليًا مستوى عالٍ من المؤهلات والشهادات والتنوير. لرفع قوة العمل الرسمية إلى مستوى جديد من التطور.
9.2. هيكل رأس مال المشروع
يلعب وجود الأصول دورًا مهمًا أيضًا في الاستحواذ على الأصول غير الملموسة. لا يظهر رأس المال "غير الملموس" في المستندات المالية ، وليس له تقييم ، ولكنه يشارك في عملية جني الأرباح وجلبها بنفسك. معظم رأس المال هذا هو أساس تنظيم الإنتاج. حتى الجديد لإحضار: pіdpriєmnitski (dіlovі) idї ؛ قنوات rozpodіlu viroblennyh varіv (قنوات zbutu) ؛ مكالمات العمل استخدام أسرار التصنيع الغنائية (التقنيات ، الحلول التقنية ، الحلول في مجال التصميم فقط) ؛ معلومات حصرية Volodinnya ذات طبيعة اقتصادية وتجارية. كل شيء للعقول الغنائية іstotno vplyvaє عن حجم الفائض وصعود التطور.
تنقسم الأصول غير الملموسة إلى سبراتس من مجموعات كبيرة:
1) الحق في السلطة (أرض koristuvannya ، الموارد الطبيعية فقط) ؛
2) القوة الفكرية - نتيجة ممارسة rozumova و "الدراية" وشهادات المؤلف وبراءات الاختراع والتراخيص والأفكار الأخرى ؛
3) الزجاجات التنظيمية والتجارية المرتبطة بإنشاء كيان قانوني.
السبب الرئيسي للاقتصاد الحالي هو البحث عن التوازن الأمثل بين الأصول التجارية الملموسة وغير الملموسة. اعتمادًا على مزيج هذين العاملين ، تكمن نتائج جميع أنشطة الدولة للمؤسسة وقدرتها التنافسية وربحيتها وتنظيم العمل ونشاط الابتكار. الورود التجارية المبطنة من Vikoristannya ، لأنها تسمح للاستقبال بأخذ دخل مرتفع ، وتأمين إمكانية افتتاح بعيد وموسع.
